Долар США: Восходящий тренд.
Мы придерживаемся нашего бычьего взгляда на доллар. В конце года его сила может быть направлена против низкодоходных валют, таких как евро и британский фунт, но мы считаем, что доллар может усилиться превзойти против развивающихся также. Цены на сырьевые товары остаются мягкими и будет трудно для развивающихся и сырьевых валю показать устойчивое ралли в этой ситуации.
Евро: Нейтральный тренд.
Движение евро в настоящее время обусловлено глобальной ситуацией с рисками. За прошедший год евро был превращен в мировую валюту финансирования. В целом, падение цен на нефть и сырьевые товары более широко оказывает давление на кредитные рынки в США. Как кажется, нет никаких признаков разворота на рынках нефти, предполагая тем самым, что снижение евро может быть ограничено. Мы ждем ситуацию, в которой Драги выскажет беспокойство относительно инфляции, что снова может направить вниз евро.
Йена: Восходящий тренд.
Мы придерживаемся бычьего взгляда на йену, особенно на кроссах. Мы не ожидаем, что Банк Японии пойдет на дальнейшее ослабление политики, так как центральный банк ставит акцент на финансовой части уравнения для стимулирования роста. Кроме того, мы с удовлетворением отмечаем смену тренда в торговом балансе, который уже отошел ото дна и продолжает двигаться выше. Среди валют G10 иена является наиболее сильно коррелируемой с фондовыми рынками, что предполагает, что она может пользоваться ситуацией, пока риск остается слабым.