Сегодня заканчивается двухдневное заседание по экономической политике ФРС и в заявлении, скорее всего, опять прозвучат слова о том, что ФРС "постепенно" подходит к процессу поднятия ставок, поскольку экономика будет продолжать расти. На декабрьской пресс-конференции Йеллен сказала, что ФРС вряд ли начнет процесс подъема, по крайней мере, "ближайшие пару встреч."
Пока инвесторы ждут, когда из заявления ФРС уйдет слово "постепенно" и это, скорее всего, просигнализирует, что ФРС будет готова уже на следующем заседании. Однако Йеллен заявила, что решение по ставке зависит от данных, поэтому как ожидается решение будет принято не ранее июньской встречи, после которой планируется пресс-конференция.
Напомним, что Председатель ФРС Джанет Йеллен сталкивается с растущим скептицизмом, что центральный банк может ужесточить денежно-кредитную политику в середине этого года, а усиление доллара и падение цен на нефть добавляют опасения, что показатель инфляции может оказаться слишком низким для ФРС, чтобы начать подъем.
Должностные лица центрального банка США утверждают, что падение цен на нефть является временным фактором, который приносит пользу американским потребителям в краткосрочной перспективе. Чиновники ФРС ранее указывали, что с учетом снижения безработицы и ровного экономического роста, они будут двигаться к подъему ставок и начнут этот процесс в середине или второй половине этого года, даже если другие показатели, такие как заработная плата, за которыми они внимательно следят, останутся слабыми.
"ФРС будет идти до конца и повысит ставки позже в этом году ... Мы прогнозируем это в июне. Но я бы не спорил и с теми, кто называет сентябрь", комментирует Марк Занди, главный экономист Moody 's Analytics.
На этой неделе в заседании Комитета по операциям на открытом рынке будут участвовать четыре новых президента региональных банков, которые вошли в Комитет из-за ротации: президент банка Атланты Деннис Локхарт, банка Чикаго Чарльз Эванс, банка Ричмонд Джеффри Лэкер и банка Сан-Франциско Джон Уильямс. За исключением Лэкера, который является противником инфляции, остальные новые члены в основном считают правильным оставлять ставки на низком уровне в течение всего процесса экономического восстановления.
Программному заявлению ФРС будет уделено особое внимание поскольку оно может указать, когда расхождение в ставках между США и другими ведущими центральными банками может стать более резким, особенно с учетом продолжающегося снижения ставок многими банками, и запуском Европейским центральным банком новой масштабной программы по стимулированию экономики.
Падение мировых цен на нефть уже привело к тому, что ФРС стала дальше от достижения ключевой цели своей политики - повышения годовой инфляции до двух процентов. Снижение цен на энергоносители и стимулирование ЕЦБ также добавляет дополнительное давление росту доллара.
"Доллар в отрыве от всего остального уже вряд ли будет существенным мотивом в решении ФРС. Но ФРС будет рассматривать, в какой степени ослабление международного роста и геополитические вопросы противодействуют улучшению экономических условий", сказал Мохамед Эль-Эриан, главный экономический советник Allianz.
"ФРС рассматривает в качестве базового сценария старт в июне, а до июня все еще есть несколько месяцев," считает экономист Роберт Перли из Cornerstone Macro, добавляя, что он ожидает, в лучшем случае, незначительные изменения в заявлении ФРС в декабре. "ФРС может позволить себе оставить себе еще немного времени подумать, и это именно то, что мы ожидаем."
Morgan Stanley перенесла свой прогноз старта подъема ставок ФРС с января на март 2016 года и понизила прогноз роста базового PCE, который является ключевым показателем ФРС в качестве инфляции, на 2015 год до 1,2 с 1,9 процента.
Фьючерсы на ставку сейчас показывают, что ФРС начнет двигать ставки в сентябре или позже.