С момента заседания РБА 6 августа ожидания инвесторов отношения дальнейшего смягчения денежной политики снизились, доходность по двухлетним облигациям выросла примерно на 35 базисных пунктов.
В этой связи Ситибанк отмечает, что за этот же период индикаторы краткосрочных позиций выросли со значительно негативной территории до слегка позитивных.
Это, согласно Сити, позволяет предположить, что инвесторы сократили короткие позиции, которые мало сочетаются с риторикой РБА.
«В августовском заявлении по денежной политике, РБА обозначает негативное влияние, связываемое с ростом ставок и ужесточением финансовых условий.
Руководители выразили желание дополнительного снижения курса валюты и немного изменили перспективы политики, намекнув на более длительное смягчение. В предыдущем выступлении управляющий Стивенс предположил, что РБА заинтересован в использовании ослаблении обменного курса как рычага политики», - уточняет Сити.
Учитывая это, каким должен быть тон протокола заседания РБА в августе?
«Учитывая внимание управляющего Стивенса к обменному курсу как инструменту денежной политики, есть риск того, что высказывания по валютному курсу в протоколе покажут даже более сильное желания ослабления австралийского доллара, чем было выражено в заявлении. РБА, вероятно, негативно относится к ужесточению финансовых условий и росту австралийского доллара», - предолагает Сити.
Как должны позиционироваться инвесторы по австралийскому доллару перед выходом протокола?
«Мы предпочитаем короткие позиции по австралийскому доллару перед выходом протокола заседания РБА. Австралийский доллар должен быть уязвим, поскольку рынок выглядит плохо позиционированным для нового подтверждения мягкой политики РБА», - советует Сити.