Президент ФРБ Нью-Йорка Уильям Дадли в выступлении высказался за то, что ФРС должна учитвать состояние финансовых рынков при принятии решений о денежной политике. Непосредственно он не оценивал текущее состояние экономики США и денежной политики. Тем не менее, его комментарий имеет отношение к взаимосвязи финансовых рынков и центробанка: Дадли по-прежнему видит большие возможности для агрессивных действий ФРС.
В выступлении Дадли объяснил, что ФРС должна учитывать состояние финансовых рынков когда принимает решение по финансовой политике для поддержки экономики. Он отметил, что когда рынок ослаблен, ФРС может быть необходимо проводить стимулирование в более крупном объёме чем могло бы быть в обычном случае.
«Денежно-кредитная политики должна оцениваться в свете того, насколько хорошо действуют каналы перетока денег. … Когда финансовая нестабильность подрывает каналы действия денежной политики, следование простым правила, которые базируются на долгосрочных взаимосвязях, может привести к недопустимо жесткой денежной политике» - сказал Дадли.
Когда на рынках проблемы, политика ФРС «может быть более мягкой, чем была бы ином случае, для достижения целей».
В прошлом Дадли предупреждал, что ФРС, возможно, не была достаточно агрессивна в действиях в условиях слабой экономики, признавая что ФРС не достигла ни цели по занятости, ни цели по инфляции.
«С преимуществом ретроспективного взгляда, денежная политика США, хотя и агрессивна по историческим стандартам, недостаточно мягкая относительно нынешнего состояния экономики», - считает Дадли.
Дадли выступал в воскресенье на встрече в Банке международных расчётов в Базеле.
После последнего заседания ФРС по денежной политики в среду, когда руководители предположили, что в течение месяцев ФРС скорее всего сократит программу выкупа облигаций, финансовые рынки испытали потрясение. Цены акций снизились, доходность облигаций выросла, что отражает ужесточение финансовых условий — это может повредить экономическом росту. Хотя ФРС указала, что ужесточение финансовой политики откладывается на будущее, рынки отреагировали на это так, как будто сокращение программы стимулирования экономики уже началось.