После слабых данных по PMI Германии, согласно вчерашним релизам, сегодняшний индекс настроений Ifo будет внимательно анализироваться рынком на предмет того, как ведущая экономика еврозоны чувствовала себя в апреле и каковые ее дальнейшие перспективы. После этого мы увидим, некоторые цифры по оценке розничных продаж в Великобритании, а затем мартовские новые заказы на товары длительного пользования в США.
1. Индекс настроения в деловых кругах от IFO по Германии будет выпущен в 12:00 МСК. Вчерашние данные по индексу менеджеров по закупкам в Германии были сильно разочаровывающими, что вызвало опасения относительно того, что основной источник роста в Европе закончился. По данным оценки PMI Markit Economics сферы производства и услуг в апреле падали. "Показатели частного сектора Германии указали на ослабление тенденции в каждом из последних трех месяцев и, что более тревожно, апрельские данные отмечают прямое снижение объемов производства впервые с конца 2012 года", отмечает старший экономист компании Markit Economics в пресс-релизе по вчерашнему показателю.
Сегодня рынок больше обычного будет ждать индекс настроения в деловых кругах от IFO, который как ожидается, также покажет ухудшение в апреле. Если снижение будет небольшим, это просто подтвердит слабые данные во вчерашнем релизе PMI, но есть опасность того, что данные по Ifo укажут на резкое падение, и в данный момент это будет особенно тревожно для рынка.
"В настоящий момент мы находимся в точке глобального роста ниже обычного, а Еврозона отстает, поскольку застряла в рецессии", комментирует стратег по макроэкономике из ABN AMRO . "Это заставляет нас быть более уверенными по поводу того, что ставка ЕЦБ будет снижена в мае, но на самом деле ЕЦБ должен делать что-то большее и думать о других способах стимулирования экономического роста."
2. Реализованный объем продаж от CBI по Великобритания будет опубликован в 14:00 МСК. По данным предыдущего отчета по реализованному объему от Конфедерации британской промышленности (CBI) розничные продажи в марте были самыми низкими за семь месяцев. Однако гораздо большее беспокойство вызывает тот факт, что этот индекс последовательно снижался в каждом из последних четырех месяцев, а в настоящее время находится на нулевой отметке. Другими словами, число фирм, которые сообщают о росте объемов продаж по отношению к прошлому году совпадает с числом фирм, которые зарегистрировали падение продаж, что является самым слабым показателем с августа прошлого года.
Но аналитики считают, что мы увидим отскок в сегодняшнем докладе, который считается опережающим индикатором потребительских расходов по Великобритании. Оптимистичные ожидания относительно апреля также указывались в мартовском отчете от CBI, который отметил, что "розничные продавцы ожидают роста продаж в апреле после неизменных продаж в марте." Однако хорошие данные могут быть получены не в текущие, а в последующие месяцы. Действительно вчерашний отчет CBI по тенденциям в промышленности был довольно мрачным, из-за более значительного, чем ожидалось, падения индекса экономических ожиданий среди британских руководителей производства.
Тем не менее, политики, в том числе Ян МакКафферти из Банка Англии продолжают настаивать, что лучшие времена для британской экономики уже не за горами. В речи, произнесенной вчера, он сказал, что "надеется на скромное возобновление роста, поскольку некоторые из негативных факторов, которые приводили к тому, что последние пару лет экономике было так трудно выйти из кризиса, исчезли, и проблемы с уровнем доверия, которое так сильно пострадало от воздействия кризиса евро, постепенно уходят." Выход CBI, сегодня выявит, действительно ли оптимизм МакКафферти разделяется отраслью розничной торговли.
3. Заказы на товары длительного пользования в США будут опубликованы сегодня в 16:30 МСК. Новые заказы на промышленные товары в феврале сильно подскочили, ослабляя опасения, что спрос на товары промышленного сектора начал сильно падать. Однако чтобы убедить рынок, что это нечто гораздо большее чем случайный шум в показателе, требуется хороший повторный релиз. К сожалению, шансы увидеть еще один обнадеживающий отчет считаются низкими. Средний прогноз экономистов указывает на снижение в сегодняшнем мартовском обновлении показателя по заказам на товары длительного пользователя. Считается, что он снизится на 2,8% по сравнению с февралем.
Если прогноз сбудется, и заказы на товары длительного пользования упадут, это создаст новые сомнения относительно риска экономического цикла по США. С одной стороны, отчет по заказам на товары длительного пользования выпускается с отставанием относительно большинства других отчетов, а сегодняшний отчет будет охватывать март, по которому уже был выпущен широкий спектр экономических данных. С другой стороны, мы уже знаем, что прошлый месяц был относительно шатким по сравнению с январем и февралем. Сегодняшний выпуск вряд ли изменит эту точку зрения.
Тем не менее, необходимо уделить пристальное внимание тому, каков будет годовой тренд отчета. Иногда бывает трудно понять, что происходит с этой нестабильной серией данных, если сравнивать их по отношению к предыдущему месяцу, но по сравнению с аналогичным месяцем прошлого года они дают четкие сигналы. Согласно подобному сравнению, недавнее падение в отрицательную зону для заказов на товары длительного пользования по сравнению с годом ранее вызывает беспокойство только если это снижение продолжается. В течение последних двух месяцев тенденция стала положительной, поэтому было бы обнадеживающим признаком, если бы сегодняшние данные были бы хотя бы выше нуля.