Несмотря на противоречивые сигналы, которые дают финансовые чиновники, сегодняшнее заявление в протоколе Федеральной Резервной Системы должно быть скорее в сторону низких процентных ставок.
Председатель ФРС Бен Бернанке недавно заявил, что ФРС будет держать процентные ставки низкими, пока не улучшаться показатели экономики в целом и занятости в частности, а в понедельник он вновь заявил, что экономика чувствует себя не так хорошо, как это ожидалось со стороны ФРС. Однако другие официальные лица недавно давали заявления менее склонные в сторону продолжения количественного смягчения.
Президент федерального резервного банка из Сан-Франциско ФРС Джон Уильямс, например, дал пожалуй самый большой толчок разговорам на прошлой неделе, когда сказал, что ФРС может начать сокращать покупку активов уже летом, что раньше, чем ожидали рынки. Но трейдеры проигнорировали эти комментарии после разочаровывающих данных по мартовским платежным ведомостям в несельскохозяйственном секторе США, вышедшим в пятницу и других негативных данных, которые дают понять, что восстановление занятости может приостановится и ФРС будет продолжать свою политику количественного смягчения довольно долгое время.
ФРС опубликует протокол своего мартовского заседания сегодня в 22:00 по МСК, и, хотя, как ожидается, протокол покажет, что между членами комитета есть несогласие, общее сообщение должно совпадать с мнением Бернанке. ФРС также опубликует свои квартальные экономические прогнозы. Трое из официальных лиц ФРС также будут делать заявления сегодня, включая Президента ФРБ Атланты Денниса Локхарта на конференции в ФРБ Атланты в 16:20, и президента ФРС Миннеаполиса Нараяна Кочерлакота, который выступит на той же конференции в 16:30, а также президента ФРБ Далласа Ричарда Фишера, который будет выступать ночью в 01:00 по МСК в Университете Техаса.
"Если говорить об эффективности количественного смягчения, то рынок интерпретирует любые комментарии ФРС, как изменение вероятности окончания программы количественного смягчения ближайшем будущем, и реагирует то в одну, то в другую сторону", комментирует Ян Линген, старший стратег управления ресурсов CRT Capital.
ФРС в текущей стадии программы количественного смягчения, в настоящее время покупает 85 миллиардов долларов в казначейских облигаций и ипотечных ценных бумаг каждый месяц.
Милтон Эзрати, стратег и старший экономист компании Лорд Аббет, сказал, что он считает, что разнонаправленные сообщения делаются специально. "Я думаю, что всем этим руководит сам Бернанке. Кажется, он возглавляет группу тех, кто за количественное смягчение ... он показал в своих речах, что он очень осведомлен о долгосрочных проблемах, связанных с его программой", считает экономист. Позволяя другим официальным лицам ФРС высказывать публично свои опасения по поводу долгосрочной эффективности программы , он "позволяет людям чувствовать, что у них есть адвокат".
Эзрати считает, что ослабевание экономики само покажет, что означают эти сигналы от официальных лиц. "Они будут изменять некоторые формулировки, но ... это будет отличие без самого различия. Мало что изменилось в точке зрения ФРС, чтобы изменит стиль высказываний членов комитета по операциям на открытом рынке".
Кроме самого ФРС, трейдеры следят за аукционом на размещение 10-летних облигаций на сумму $21 млрд, который пройдет в 21 вечера и публикацией бюджета Обамы, который как ожидается будет включать в себя сокращение программ компенсационных выплат.
"Что говорится в старой американской поговорке? Скончался, не приходя в сознание", комментирует Стив Массокка из Wedbush Securities. "Это будет слишком консервативно для Сената и слишком либерально для Белого дома. Это, вероятно, знаменует некий старт для переговоров, но я не знаю, что они получают там. Я не думаю что республиканцы поддержат любые увеличения налогов, что сделало бы Обаму счастливым. Я думаю, что это будет на выборах 2014 года. Будет что-то подобное ", говорит Стив.
Эзрати считает что Обама и республиканцы становятся ближе друг к другу. "Я удивлен, что Обама говорил нечто другое, по сравнению с тем, что Сенат уже делал, и он говорил о мерах по контролю над расходами по компенсациям, что является поразительным, если это правда," считает Эзрати . "Интересно, что стороны действительно стали незначительно ближе друг к другу".
Арт Кашин, директор по прямым операциям в UBS, заявил, что бюджет может быть изменен. "Это возможно. Есть много слухов, что он включает в себя урезания по статьям пенсионных накоплений", сказал он.
Ян Линген, старший стратег управления ресурсов CRT Capital, считает, что аукцион по размещению 10-летних облигаций на $ 21 млрд. может быть важным. В конце последней сессии доходность 10-летних облигаций была несколько выше на 1,75 процента. "Я думаю, что рынку было интересно увидеть, собираются ли иностранные участники выходить из долгосрочных облигаций и участвовать в
размещении трехлетних облигаций на сегодняшних торгах, но они этого не сделали. Я думаю, что это поднимает ставки по 10-летним", сказал он.
Сегодня также будут опубликованы отчеты некоторых крупных американских компаний: CarMax, Constellation Brands, Family Dollar, Fastenal.