В новом документе Совета управляющих ФРС Джереми Стейн отмечает, что Федеральная резервная система может влиять на долгосрочные процентные ставки, хотя ФРС непосредственно может контролировать только краткосрочные.
Автор документа, профессор из Гарварда, вошел в состав совета в мае, доказывает ошибочность стандартных теорий о том, что центральный банк слабо влияет на долгосрочные процентные ставки.
В ответ на финансовый кризис, ФРС удалось снизить официальный процент по займам до нуля, и приобрести государственных и ипотечных ценных бумаг на 2,3 трлн долларов США, с тем, чтобы сохранить долгосрочные ставки на низком уровне и поддерживать экономический рост.
Стейн считает, что влияние этих покупок на финансовых рынках ощущалось так же, как и обычные изменения ставки. Автор полагает, что исследование может иметь и более широкое применение. В частности, ФРС может влиять на страховые премии за риск на рынке облигаций путем создания соответствующей денежно-кредитной политики. Это может стать предметом дальнейших исследований.