Банк Японии не рассматривает вопрос об отмене процентной ставки 0,1%, которую он выплачивает коммерческим банкам по избыточным резервам, размещенным ими на счетах центрального банка, тогда как ходят слухи об обратном, что означало бы дальнейшее смягчение кредитных условий. Об этом в четверг сообщили источники, информированные о намерениях Банка Японии.
Слухи о том, что Банк Японии может отказаться от этой ставки, которая служит нижним пределом для краткосрочных ставок, распространились на финансовых рынках в среду, вызвав повышение стоимости облигаций и падение доходности до рекордных минимумов.
Вероятность повышения стоимости облигаций также была одной из причин, по которой коммерческие банки в среду с опаской отнеслись к предложению Банка Японии покупать гособлигации на рынке в рамках его программы покупки активов. Впервые подобная операция не смогла привлечь спрос намеченного объема, отмечает один источник.
Однако эти источники считают невероятным, чтобы Банк Японии мог понизить до нуля ставку по избыточным резервам. Другие крупные центральные банки, например, Федеральная резервная система /ФРС/ США и Европейский центральный банк /ЕЦБ/, имеют ставки по таким резервам, и без этой ставки у банков не было бы стимула выступать участниками на краткосрочном денежном рынке.
"Это немыслимо", - сказал один из источников.
В среду Банк Японии получил заявок на покупку на сумму лишь 480,5 млрд иен от финансовых институтов, тогда как объем предложения японских гособлигаций с остаточным сроком погашения от одного до двух лет составил 600 млрд иен.
Это произошло после того, как доходность двухлетних японских гособлигаций впервые с июля 2005 года упала ниже 0,1%, достигнув минимума на 0,095%.
Падение доходности двухлетних облигаций и последующая недостаточная подписка на облигации, предложенные Банком Японии, вызвали озабоченность относительно того, что центральный банк столкнется с трудностями в достижении целевого уровня покупок японских гособлигаций на сумму 24 трлн иен к концу текущего года. Эти покупки являются ключевым звеном его политики, направленной на обеспечение достаточных средств для борьбы с дефляцией.
Но источники, информированные о политике Банка Японии, опровергают эти опасения, добавляя, что падение в среду доходности двухлетних облигаций было временным.
Напротив, отдельное предложение Банком Японии в среду облигаций со сроком погашения до трех лет пользовалось хорошим спросом.
Центральный банк ограничил покупки облигаций в рамках программы покупки активов бумагами, которые имеют срок погашения до двух лет, но в конце апреля он решил расширить срок погашения до трех лет.
На заседании правления, состоявшемся 27 апреля, Банк Японии решил увеличить покупки японских гособлигаций на 10 трлн иен, заявив, что намерен в общей сложности приобрести облигаций на сумму 24 трлн иен к концу текущего года и на сумму 29 трлн иен к концу июня следующего года.