В Японии в октябре базовый индекс потребительских цен снизился на 2,2% по сравнению октябрем 2008 года. Это поддерживает опасения о том, что продолжительная дефляция может оказать давление на восстановления японской экономики. Снижение базового индекса, не учитывающего цены на свежие продукты питания, в октябре наблюдалось восьмой месяц подряд. В сентябре он снизился на 2,3%. Годовые темпы снижения индекса в октябре замедляются второй месяц подряд, но данные подкрепляют другие свидетельства того, что дефляция в Японии может сохраниться в следующие несколько лет. Дефляция обычно приводит к сокращению дохода компаний, что способствует снижению их деятельности и сокращению рабочих мест, а это, в свою очередь, увеличивает риски возобновления рецессии в Японии. Аналитики также полагают, что наблюдаемое в последнее время укрепление японской иены может привести к снижению цен на импорт нефти, продуктов питания, металлов и других сырьевых товаров, которые Япония покупает за рубежом, что может ускорить продолжающуюся дефляцию в Японии. Правительство может усилить давление на Банк Японии с тем, чтобы он принял дополнительные меры смягчения для борьбы с дефляцией. Базовый индекс потребительских цен района Токио, который считается опережающим индикатором национальных ценовых тенденций, в ноябре упал на 1,9% по сравнению с ноябрем 2008 года после падения на 2,2% в октябре.