Беспорядочные движения на рынках товаров на прошлой неделе опять подняли вопрос о причинах такой волатильности. На данный момент набирает силу мнение, что ухудшение краткосрочных ожиданий относительно мировой экономики двигает рынки в большей степени, чем фундаментальные факторы, касающиеся этих рынков.
Главное ожидание инвесторов заключается в том, что экономический спад, продолжающийся в США и других основных индустриально развитых странах может затронуть и остальной мир. Этот же прогноз и двигает доллар вверх относительно большинства других валют.
Физический спрос
Рынок золота, который ощущал на себе давление до последних дней, показал большую волатильность на прошлой неделе, когда рост цен оказался значительным. Кроме возобновившегося физического спроса на относительно низких уровнях цена (ниже $800 за унцию) на желтый метал влияет окружение — падение доллара, рост цен на нефть и геополитическая напряженность.
Другие базовые металлы выросли на прошлой неделе в цене в основном на опасениях по поводу предложения ( в особенности цинк и никель) и росте доллара . Никель, свинец и олово выросли на прошлой неделе более чем на 11 центов, цинк вырос на 8.4, а медь закончила неделю ростом на 4.4.
Замедление экономки
Необходимо отметить, что не смотря на то, что произошло небольшое восстановление цен на товарных рынках, настроения инвесторов по поводу их дальнейшего роста остаются весьма слабыми.
Ожидания экономического спада в ближайшем будущем за пределами США давят на цены.
Естественно для получения какого-либо толчка для роста, трейдеры должны увидеть возобновление экономической активности хотя бы в краткосрочном периоде.
Многие аналитики говорят, что ряд металлов, например никель и алюминий скорее всего не будут значительно падать в цене, поскольку их текущие цены уже слишком близки к издержкам производства, в то время как олово и медь буду поддерживаться низкими запасами и плохим прогнозами относительно их добычи. Цинк является единственным металлом, который может сильно упасть в цене, поскольку спрос на него и так не высок, а предложение растет очень быстро.
В краткосрочном периоде может вырасти цена на свинец, поскольку восстановление производства свинца в Китае находится под угрозой. Что касается олова, то его подъем имеет сильные экономические предпосылки и этот метал может вырасти в цене даже если не будет уверенности по поводу макроэкономической ситуации .
В последний день предыдущей недели золото с поставкой в декабре упало на $5.50 до уровня $833.50 за унцию, внутридневной минимум был на уровне $826.10.
Серебро с поставкой в декабре упало на 25.3 центов до уровня $13.59 за унцию на бирже Nymex, в тов время как сентябрьский контракт на медь упал на 7.9 центов до уровня $3.4595 .
Джон Надлер, аналитик компании Kitco Bullion Dealers Montreal, высказал мнение, что «комментарии Бернанке дали инвесторам основание полагать, что ФРС будет агрессивно бороться с инфляцией возможно с помощью повышения процентной ставки, что естественно повысит цену доллара и ослабит спрос на товарных рынках»
“Золото в этом случае, скорее всего, будет опять тестировать поддержку на уровне $800-$815”,.сказал аналитик.
Нефть
На прошлой неделе мы наблюдали сильный рост на нефтяном рынке, который на время отбил потери двух предыдущих недель, и который считался аналитиками большой коррекцией
Основная часть движения была вызвана снижением американского доллара и нарастающей напряженностью отношений между США и Россией.
Однако в пятницу нефть опять упала более чем на $6 за баррель, что является самым значительным относительным падением за последние 4 года (с декабря , 2004 когда цены упали на $6.47) и вызвала продажи на всех товарных рынках, от меди до пшеницы. Нефть марки Light, sweet с поставкой в октябре упала на $6.59 (5,43%) , и закрылась на уровне $114.59 за баррель.
С точки зрения экономических факторов на рынке прогнозируется и дальнейшее увеличение волатильности. Скорее всего, она приведет к росту цен. Дело в том, что запасы нефти остаются на достаточно низком уровне и их увеличение не прогнозируется в ближайшем будущем. Спрос остается устойчивым, особенно со стороны азиатских стран несмотря на слабость экономики развитых стран.
По мнению аналитиков, скорее всего, цены продолжат торговаться в широком диапазоне $110-130 за баррель всю оставшуюся часть этого квартала поскольку низкие резервные производственные возможности в технологической цепочке поставок, неопределенность по поводу макроэкономической ситуации и отсутствие единого мнения на рынке по поводу цены долгосрочного равновесия — все эти факторы говорят о продолжении периода высокой рыночной волатильности.