Президент Федерального резервного банка Сан-Франциско Джанет Йеллен во вторник заявила, что текущая денежно-кредитная политика соответствует ситуации и адекватна для решения тех задач, с которыми столкнулась экономика.
В своей речи Йеллен сказала, что предыдущих снижений процентных ставок Федеральной резервной системой /ФРС/ США в сочетании с мерами денежно-налогового стимулирования "должно быть достаточно для ускорения темпов экономического роста позже в этом году". Выступление Йеллен состоялось в рамках конференции по региональному финансовому планированию в Северной Калифорнии.
В словах Йеллен было мало нового – ее выступление в основном повторяло ее речь, прочитанную в Ванкувере 13 мая. В настоящее время Йеллен не обладает правом голоса в Комитете ФРС по операциям на открытом рынке, следующее заседание которого состоится в конце июня. Большинство ожидает, что в ходе этого заседания ключевая процентная ставка будет оставлена на текущем уровне 2%.
Считается, что руководство ФРС приостановило снижение ставок. Начиная с прошлого сентября, ключевая процентная ставка была снижена на 325 базисных пунктов, и сейчас пришло время оценить последствия этих действий. В то же время, дискомфорт, вызываемый уровнем инфляции, также ограничивает склонность к дальнейшему снижению ставок.
В своем выступлении Йеллен признала, что экономика США находится в плачевном состоянии, которому способствует тревожащая ситуация с инфляцией. Кроме того, она высказала неодобрение участников рынка и властей за их реакцию на кризис рынка кредитования в самый разгар проблем в экономике, хотя и отметила некоторое улучшение на финансовом рынке.
"Я ожидаю, что ситуация в экономике немного улучшится во второй половине года. Но я также прекрасно понимаю, что риски, окружающие мой прогноз, значительны из-за неопределенности относительно дальнейшего развития трех факторов: финансовой нестабильности, кризиса рынка жилья и цен на сырьевые товары", - сказала Йеллен. Снижения процентных ставок должны "внести наиболее значительный вклад в экономический рост второй половины этого года", сказала она.
Тем не менее, "вялый экономический рост, которого я ожидаю в этом году, вероятно, спровоцирует дальнейший рост безработицы", сказала Йеллен.
Однако появились и признаки надежды: "экспорт в США был сильным, так как реальный ВВП других стран бурно растет в последние несколько лет, а падение доллара сделало американскую продукцию более конкурентоспособной на мировых рынках", сказала Йеллен.
Ценовое давление продолжает беспокоить Йеллен. По ее словам, рост цен на сырьевые товары, вызывающий столь сильное беспокойство, в основном порожден фундаментальными экономическими причинами, а не спекуляцией на рынках.
По словам Йеллен, большинство последних данных по инфляции "разочаровывают". Однако, "я не вижу причин верить в то, что мы вошли или вот-вот войдем в период стагфляции, поскольку оплата труда в основном оставалась стабильной, а уровень производительности труда – высоким", сказала Йеллен.
"Замедление на рынках труда и товаров в связи с сокращением экономической активности, вероятно, окажут большее понижательное давление на инфляцию в будущем", - сказала она.
Что касается положения на рынках, Йеллен сказала, что "хотя общая финансовая ситуация все еще далека от нормальной, есть признаки надежды, что напряженность, возможно, немного снижается", чему отчасти способствовали снижения процентных ставок ФРС.
Йеллен сказала, что все виноваты в том, что кризис на рынке зашел так далеко. "Очевидно, что на рынке недоставало дисциплины, которую должны обеспечивать умудренные инвесторы", - сказала она. Йеллен добавила, что "органы финансового надзора и регулирования, включая ФРС, упустили инициативу и пропустили развитие некоторых опасных событий".