Американский фондовый рынок завершил торги в понедельник повышением, несмотря на неопределенность, связанную с президентскими выборами в США и разочаровывающие экономические данные. Стимул для покупки акций обеспечило падение цен на нефть. В ходе торгов на Нью-Йоркской товарной бирже NYMEX декабрьские фьючерсы на нефть марки WTI, стандарта для американского нефтяного рынка, упали на $2,46 до $49,30, опустившись ниже $50 впервые с начала октября. По итогам дня декабрьские фьючерсы на нефть WTI опустились на $1,63 до $50,13 за баррель.
Крупное падение цен на нефть помогло инвесторам уменьшить нервозность перед президентскими выборами и смягчить впечатление от экономических данных, которые в основном оказались хуже ожиданий. Институт менеджмента по снабжению (Institute for Supply Management, ISM) сообщил в понедельник, что рассчитываемый им индекс производственной активности в США понизился в октябре до 56,8 по сравнению с 58,5 в сентябре. Индекс рассчитывается на основе опроса менеджеров по снабжению американских производственных компаний. Любое значение индекса выше 50 указывает на рост производственной активности, а любое значение ниже 50 - на ее понижение. В октябре индекс ISM указал на рост производственной активности в США 17-й месяц подряд. Но понижение индекса относительно предыдущего значения дало основания полагать, что рост производственной активности замедлился. Кроме того, полученная цифра оказалась ниже среднего прогноза экономистов. Согласно опросу , экономисты в среднем ожидали, что индекс повысится до 59,0.
Составляющая индекса ISM, отражающая объем производства, понизилась с 61,6 в сентябре до 58,9 в октябре, дав основания полагать, что темпы роста производства в октябре замедлились. Составляющая, отражающая объем новых заказов, повысилась с 58,1 до 58,3. Составляющая, отражающая объем еще не выполненных заказов (backlog), упал с 55,0 до 49,0, указывая на сокращение показателя. Составляющая, отражающая объем экспортных заказов, выросла с 51,8 до 56,6. Составляющая, отражающая объем товарно-материальных запасов у американских производственных компаний, понизилась с 51,0 до 48,2. Составляющая, отражающая объем товарно-материальных запасов у заказчиков американских производственных компаний, повысилась с 41,5 до 43,5, указывая, что сокращение запасов продолжается, хотя немного более замедленными темпами. Составляющая индекса ISM, отражающая ситуацию с занятостью в производственном секторе США, понизилась с 58,1 до 54,8, дав основания полагать, что темпы расширения персонала в производственных компаниях замедлились. Составляющая, отражающая уровень цен, уплаченных производственными компаниями за сырье и компоненты, повысилась с 76 до 78,5.
"Сильный рост продолжается в производственном секторе, но более медленными темпами, чем в сентябре", - указал в комментариях председатель комитета ISM по расчету индекса производственной активности Норберт Ор (Norbert Ore). "Рост новых заказов и производства остаются сильными, и занятость продолжает расти. Однако цены на нефть и сырьевая инфляция вызывают большую озабоченность у опрошенных менеджеров", - продолжил Ор. Индекс ISM устойчиво превышал отметку 60 в первые семь месяцев текущего года. В августе он понизился до 59,0 против 62,0 в июле, а в сентябре понизился до 58,5. "В октябре продолжился тренд более медленного роста, но этого можно было ожидать, учитывая, что сильный рост в производственном секторе наблюдался уже три квартала в текущем году", - указал далее Ор.
Картину замедления роста дополнили данные министерства торговли США, которое сообщило в понедельник, что расходы на строительство в Америке понизились в сентябре на $136 млн. по сравнению с августом, до $1,014 трлн. в годовом исчислении, т.е. практически не изменились. В августе, согласно пересмотренным данным, строительные расходы в США выросли на 0,9% по сравнению с июлем, а не на 0,8%, как считалось ранее. Августовский годовой уровень строительных расходов был рекордным. Это был седьмой рекорд за семь месяцев подряд. Нулевой рост расходов в сентябре разочаровал экономистов. Согласно опросу , экономисты в среднем прогнозировали, что строительные расходы вырастут в сентябре на 0,5%. Разочаровывающие данные за сентябрь были обусловлены понижением расходов на жилищное строительство в частном секторе экономики - первым понижением после февраля 2003 г. Строительные расходы в этой категории понизились в сентябре на 0,2% по сравнению с августом. Расходы на коммерческое строительство повысились в сентябре на 0,3%. Повышению расходов в этой категории способствовало увеличение вложений в строительство гостиниц, промышленных зданий и церквей.
Еще одна новость от министерства торговли произвела смешанное впечатление на инвесторов. Министерство сообщило в понедельник, что личные доходы американцев повысились в сентябре на 0,2% по сравнению с августом, когда показатель, согласно пересмотренным данным, вырос на 0,3% (0,4% по первоначальным данным). Личные расходы американцев выросли в сентябре на 0,6% по сравнению с августом, когда они, согласно пересмотренным данным, понизились на 0,1% (показали нулевое изменение по первоначальным подсчетам). Согласно опросу , экономисты в среднем прогнозировали, что в сентябре потребительские доходы увеличатся на 0,3%, а расходы - на 0,6%.
Значительный рост потребительских расходов в сентябре после небольшого понижения в августе обрадовал инвесторов, но радость была смазана относительно малым ростом потребительских доходов. Поскольку рост расходов намного опередил рост доходов, уровень личных сбережений как доля доходов упал в сентябре до 0,2%, против 0,7% в августе. Как пишет , аналитики полагают, что существенное опережение роста расходов над доходами не сможет продолжаться бесконечно долго, и в какой-то момент потребители станут больше откладывать в сбережения и меньше тратить. Соответственно, это может замедлить экономический рост.
Данные министерства торговли показали низкую потребительскую инфляцию в США. Ценовой индекс потребительских расходов, PCE price index, повысился в сентябре на 0,1% по сравнению с августом. Ценовой индекс базовых потребительских расходов, Core PCE price index, повысился в сентябре также на 0,1% по сравнению с предыдущим месяцем. В годовом исчислении Core PCE price index вырос на 1,5%. Считается, что для ФРС приемлемые показатели роста базовых потребительских цен за годичный период находятся в диапазоне 1% - 2%.
По итогам торгов в понедельник индекс "голубых фишек" Dow поднялся на 26,92 пункта до 10054,39, или на 0,27%. Индекс Nasdaq Composite, в котором доминируют технологические компании, повысился на 4,88 пункта до 1979,87, или на 0,25%. Индекс широкого рынка Standard & Poor's 500 повысился на 0,31 пункта до 1130,51, или на 0,03%.
Несмотря на разочаровывающие экономические данные, лидерами повышения в понедельник стали акции промышленных компаний, бизнес которых связан с экономическим циклом и ценами на энергоносители. Таков был эффект от падения цен на нефть. Среди компонентов индекса Dow акции многопрофильной промышленной компании Honeywell выросли на 4%, акции автомобильной корпорации General Motors - на 2%, акции многопрофильного промышленного гиганта United Technologies - на 2,1%, акции крупнейшей компании тяжелого машиностроения Caterpillar - на 1,6%.
Фармацевтическая компания Merck, компонент индекса Dow, в понедельник снова оказалась "злым гением" сектора голубых фишек. В первый раз эту роль она сыграла 30 сентября, когда отозвала из продажи лекарство от артрита Vioxx, признав, что с его длительным приемом связан повышенный риск кардиологических осложнений. В тот день акции Merck провалились на 27%. В понедельник газета The Wall Street Journal опубликовала статью с текстом электронных писем менеджеров Merck, давших основания полагать, что в компании знали о связанном с Vioxx риске за несколько лет до отзыва лекарства, но скрывали это или не хотели признавать. Если суд признает эти электронные письма доказательными, то положение Merck в судебных тяжбах с пациентами или их родственниками может существенно усложниться. Акции Merck упали в понедельник на $3,03 до $28,28, или на 9,7%. Акции другого фармацевтического компонента Dow, компании Pfizer, опустились на 0,5%. Pfizer выпускает два лекарства от артрита, которые относятся к тому же классу, что и Vioxx.
Зато в софтверном секторе в понедельник наблюдалось приятное возбуждение. Корпорация Oracle повысила цену предложения за софтверную компанию PeopleSoft с $21 до $24 за акцию, что включило премию в 15,6% по отношению к цене закрытия акций PeopleSoft в пятницу. Акции PeopleSoft выросли в понедельник на $2,16 до $22,93. Корпорация Oracle заявила, что ее нынешнее предложение - "наилучшее и окончательное", и она отзовет его, если к 19 ноября ей не будет предложено более половины акций PeopleSoft.///www.k2kapital.com