Последнее экономическое исследование Федерального Резервного банка Нью-Йорка, с которым можно ознакомиться на веб-сайте банка, содержит следующие выводы. "Продолжающийся рост дефицита американского текущего платежного баланса повышает риск того, что иностранные инвесторы однажды могут потребовать некоторую комбинацию из низких цен на американские активы, высоких ставок и слабого доллара как компенсацию к их остальным требованиям к Соединенным Штатам". "Большая часть притока инвестиций в США происходит от иностранных центральных банков, именно их вложения компенсируют снижение интереса со стороны частных инвесторов. Это пока позволяет финансировать дефицит платежного баланса в достаточной мере". "Многие центральные банки, особенно Банк Японии и ЦБ развивающихся азиатских стран существенно увеличили свои резервы в иностранных валютах. Эти резервы помогают ЦБ стабилизировать свои валюты, однако они также приводят к инвестиционным потерям. Огромная доля доллара в резервах привела к тому, что эти ЦБ являются важными игроками на американских финансовых рынках", - говорится в исследовании".
"Приток частных и государственных зарубежных инвестиций в США помогает определить оценку доллара и других актовов на американских финансовых рынках. Иностранные частные инвесторы тщательно взвешивают риски вложений и ожидаемый доход, тогда как у центральных банков есть дополнительные монетарные стимулы при принятий решения об инвестировании". "Трудно подсчитать влияние этих инвестиций на экономику США. Если бы не покупки со стороны иностранных государств, цены на американские активы должны бы были снизиться, чтобы привлечь больше частных инвестиций. Более слабый доллар также выступил бы как дополнительный стимул для частных инвесторов, так как активы для них в этом случае станут дешевле. И, наконец, более высокие ставки помогут снизить потребность США в привлечении зарубежных инвестиций, так как в этом случае потребление будет снижаться, а сбережения расти". "К сожалению, у нас нет четкого мнения о том, какова должна быть пропорция между низкой ценой активов, слабым долларом и высокими ставками, особенно в случае, если резервы иностранных ЦБ в долларах снизятся. При неизменности ставок и уровня сбережений в США падение цен на активы и снижение курса доллара будет достаточным для того, чтобы приток частных иностранных инвестиций удвоился (как это было в 2002 году). В целом, чем выше оценка инвесторами американских активов, тем требуется меньшее снижение цен на активы и доллар". ///
www.forexpf.ru