Движущей силой торгов на фондовом рынке США во вторник оставались те же факторы, что и накануне - тревога инвесторов в отношении экономической перспективы и напряженное ожидание конференции Intel, на которой компания должна уточнить прогноз по доходам на текущий III квартал. Накануне, в понедельник, эти факторы вызвали падение рынка акций. Во вторник основные фондовые индексы находились в минусе на протяжении большей части торгов, однако на заключительном этапе рынок развернулся вверх. По словам аналитиков Briefing.com, разворот был связан с пуском программ компьютерной покупки, которые используются в больших брокерских компаниях, и закрытием коротких позиций в преддверии перестановок в ряде фондовых индексов. По итогам дня индекс "голубых фишек" Dow поднялся на 51,40 пункта до 10173,92, или на 0,51%. Индекс широкого рынка Standard & Poor's 500 повысился на 5,09 пункта до 1104,24, или на 0,46%. Индекс Nasdaq Composite, в котором доминируют технологические компании, повысился минимальным образом - на 1,61 пункта до 1838,10, или на 0,09%. В ходе торгов технологические акции, в первую очередь полупроводниковые, лидировали по глубине потерь.
С приближением конференции Intel, намеченной на 2 сентября, аналитики в массовом порядке стали выступать с комментариями и прогнозами в отношении бизнеса компании - крупнейшего в мире производителя компьютерных процессоров и одного из ведущих производителей микросхем флэш-памяти. Аналитики высказали предположения, что 2 сентября Intel понизит прогноз по доходам за III квартал. В июле, когда компания отчитывалась за II квартал, она дала прогноз, согласно которому в III квартале ее доходы будут находиться в диапазоне $8,6 млрд. - $9,2 млрд., со средним значением $8,9 млрд. При этом Intel понизила прогноз по норме валовой прибыли за 2004 г. с 62% плюс-минус два процентных пункта до 60% плюс-минус два процентных пункта. Согласно объяснениям Intel, данным в июле, она ожидает, что норма прибыли от продаж компьютерных процессоров будет расти медленнее, чем она полагала ранее. Это связано с небольшим снижением средней цены продаж, в сочетании с более медленным, чем ожидалось, сокращением производственных затрат. Тогда же Intel сообщила о значительном увеличении складских запасов продукции, которое сильно встревожило инвесторов и очень негативно повлияло на стоимость акций как самой Intel, так и полупроводникового сектора в целом.
Во вторник с комментариями в адрес Intel выступили Марк Эдельстоун (Mark Edelstone) из Morgan Stanley, Крис Дейнели (Chris Danely) из J.P. Morgan Chase и Марк Липасис (Mark Lipasis) из Prudential Securities. Дейнели указал в аналитической записке, что, по его ожиданиям, Intel понизит прогноз по доходам до $8,6 млрд. - $9,0 млрд. По его словам, в июле, когда компания дала прогноз на III квартал, она полагала, что рост бизнеса в этом квартале будет сильным. Среднее значение диапазона прогнозов Intel по доходам за III квартал предполагало, что доходы вырастут в этом квартале на 11% по сравнению со II кварталом. Это соответствует верхней границе сезонного диапазона. Но, по словам Дейнели, бизнес Intel растет более вяло, чем ожидалось. "Наши проверки сбытовых каналов показывают, что продажи процессоров и микросхем флэш-памяти Intel идут примерно в соответствии с нормальными сезонными трендами, при некоторой слабости продаж в сегменте чипов для коммуникационных приложений", - написал Дейнели.
Аналитик Липасис, как и Дейнели, высказал предположение, что Intel понизит верхнюю границу диапазона прогнозов по доходам до $9 млрд. По мнению Липасиса, на это указывает более поздний, чем обычно, сезон "снова в школу" и замедление роста продаж микросхем для коммуникационных приложений. Аналитик указал на увеличение складских запасов продукции у производителей мобильных телефонов в Китае и у китайских операторов сотовой связи.
Аналитик Эдельстоун из Morgan Stanley понизил свой прогноз по доходам Intel за III квартал с $8,8 млрд. до $8,7 млрд. и уменьшил ценовой ориентир для акций компании с $32 до $28. "Хотя мы полагаем, что спрос на персональные компьютеры окреп в III квартале, в целом бизнес выглядит несколько менее энергичным, чем сезонная норма", - указал Эдельстоун. "С учетом ослабления мировой экономики в последнее время, мы полагаем, что спрос в IV квартале может быть еще более разочаровывающим".
Акции Intel упали во вторник на 1,44%. Индекс полупроводникового сектора SOXX опустился в этот день на 0,70%. В ходе торгов падение индекса превышало 2%, но разворот рынка в конце биржевой сессии позволил ему сократить потери.
Экономические новости, опубликованные во вторник, усилили опасения инвесторов относительно замедления роста американской экономики. Накануне рынок с тревогой воспринял данные о низком росте потребительских доходов в июле. Во вторник инвесторы получили данные за август о финансовой уверенности американцев и активности в производственном секторе Чикаго.
Аналитическая организация Conference Board сообщила, что рассчитываемый ею индекс уверенности американских потребителей упал в августе до 98,2, по сравнению со 105,7 в июле. Индекс понизился впервые после четырех месяцев повышения. Экономисты прогнозировали, что индекс Conference Board понизится, но их прогнозы предполагали более умеренное снижение. По данным опроса , экономисты в среднем ожидали, что индекс составит в августе 103,5. Составляющая индекса, отражающая отношение американцев к экономической ситуации и их финансовому положению в настоящее время, понизилась со 106,4 в июле до 100,7 в августе. Составляющая индекса, отражающая ожидания американцев в отношении ближайших шести месяцев, упала со 105,3 в июле до 96,6 в августе.
Из числа американцев, участвовавших в опросе Conference Board в августе, доля респондентов, считающих, что работу найти трудно, составила 25,8%, слегка повысившись по сравнению с пересмотренным показателем июля, равным 25,7% (26,0% по первоначальным данным). Однако доля респондентов, считающих, что рабочих мест достаточно, понизилась с 19,7% до 18,1%.
"Замедление роста занятости ослабило уверенность потребителей", - прокомментировала Линн Франко (Linn Franco), директор центра Conference Board по исследованию потребительской сферы. "Уровень оптимизма потребителей упал, и к ним вернулась осторожность. Пока рынок труда и темпы роста занятости не оживятся, это осторожное настроение будет превалировать", - продолжила Франко.
Период, в который сотрудники Conference Board проводили опрос населения, совпал с периодом бурного роста цен на нефть. Опрос был завершен 24 августа, а 20 августа в ходе торгов на Нью-Йоркской товарной бирже NYMEX цены на нефть достигли нового рекордного значения. Но Франко заявила, что, по ее наблюдениям, рост цен на нефть не повлиял на уверенность потребителей. Их взгляд на ситуацию на рынке труда - вот что подрывает их финансовую уверенность, указала Франко.
Между тем, чикагское отделение Института менеджмента по снабжению (Institute for Supply Management, сокращенно ISM) сообщило, что индекс деловой активности в Чикаго и его регионе упал в августе до 57,3 по сравнению с 64,7 в июле. Любое значение индекса выше 50 указывает на повышение деловой активности в регионе, а ниже 50 - на ее снижение. В расчет чикагского индекса входят данные, полученные при опросе более 200 менеджеров по снабжению компаний производственного сектора. Полученное значение индекса показало, что рост деловой активности в производственном секторе Чикаго и его региона в августе заметно замедлился по сравнению с июлем. Согласно опросу , средний прогноз экономистов предполагал, что в августе индекс понизится до 60,8.
Составляющая чикагского индекса, отражающая объем новых заказов, упала с 68,7 в июле до 58,0. Составляющая, отражающая уровень цен, уплаченных производственными компаниями Чикаго и его региона за сырье и компоненты, выросла с 77,6 до 86,6. Зато составляющая, отражающая уровень занятости в Чикаго и его регионе, выросла с 45,6 в июле до 51,1 в августе. Июльское значение составляющей занятости указывало на сокращение персонала в производственных компаниях Чикаго и его региона, а августовское значение дало основания полагать, что местные производственные компании возобновили расширение персонала.
Комментируя поступившие данные за август, многие экономисты заявили, что показатели Conference Board и значение чикагского индекса предполагают, что "слабая полоса" в американской экономике, ставшая заметной в июне, по-видимому, сохраняет свое присутствие. Правда, другие комментаторы отметили, что чикагский индекс, несмотря на понижение в августе, относительно недавно, в мае, достиг 16-летнего максимума и остается на высоких исторических уровнях. А понижение индекса Conference Board после его существенного повышения в июне и июле не выглядит очень драматичным. В мае индекс находился на гораздо более низком уровне - 93,1.
Биржевая сессия во вторник закрыла торги в августе. По итогам месяца индекс Dow повысился на 0,33%, а индекс S&P 500 - на 0,23%. Оба индекса повысились после падения в июле. Индекс Nasdaq Composite потерял в августе 2,61%, продолжив падение предыдущего месяца.///www.k2kapital.com