Основные фондовые индексы США начали торги во вторник у нейтральной линии. Экономические новости до открытия бирж не поступали, однако имелись негативные новости из розничного сектора. Розничная компания Target, оператор крупной дисконтной сети, предупредила накануне вечером, что продажи в ее магазинах, открытых не менее года назад, или сравнимые продажи, вырастут в июне на меньшую величину, чем она прогнозировала. Прогноз Target предполагал, что рост ее сравнимых продаж в июне составит 5% - 7% по сравнению с тем же месяцем прошлого года. Неприятная новость от Target последовала за аналогичным предупреждением Wal-Mart Stores, оператором крупнейшей дисконтной сети. В понедельник Wal-Mart понизила прогноз по росту сравнимых продаж в июне с 4% - 6% до 2% - 4%. Согласно комментариям Wal-Mart, понижение прогноза связано с более низкими, чем ожидалось, продажами подарков к Дню отца и холодной погодой во многих регионах Америки. Из-за холодной погоды упали продажи кондиционеров воздуха, купальных принадлежностей и других товаров летнего ассортимента.
О том, что розничные продажи замедлились, сообщили и две известные группы отраслевых аналитиков. Аналитическая группа Redbook сообщила во вторник, что рассчитываемый ею индекс продаж в крупных американских розничных сетях широкого профиля, Redbook Retail Sales Average, на неделе, закончившейся 26 июня, вырос на 3,2% против соответствующей недели прошлого года. На предыдущей неделе, закончившейся 19 мая, рост составил 4,7% по отношению к прошлогоднему показателю. По сравнению с маем, розничные продажи в июне не изменились. По словам аналитиков, розничные компании указали, что на их бизнес негативно повлияла холодная и дождливая погода, подорвавшая продажи сезонных товаров
По подсчетам аналитиков International Council of Shopping Centers и UBS, замеряющих объемы розничных продаж в США по другой методике и на другой выборке, на неделе, закончившейся 26 июня, продажи в крупных американских розничных сетях, включая дисконтные сети и универмаги, упали на 1,2% по сравнению с предыдущей неделей, на которой они повысились на 0,1%. По сравнению с той же неделей прошлого года индекс ICSC/UBS вырос на минувшей неделе на 4,2%. На предыдущей неделе индекс вырос по сравнению с прошлогодним показателем на 4,9%. "Аномально низкие температуры и дожди, наблюдавшиеся по всей стране на прошедшей неделе, привели к снижению продаж сезонных товаров", - прокомментировал директор аналитического отдела ICSC Майкл Ниемира (Michael Niemira). Учитывая слабость продаж на прошедшей неделе, аналитики ICSC понизили во вторник прогноз по росту сравнимых розничных продаж в июне c 4,5% - 5% до 3,0% - 3,5%. Прогноз был понижен в третий раз. Помимо холодной погоды в конце месяца, розничные компании называли в качестве факторов замедления роста продаж вялые покупки подарков к Дню отца и высокие цены на бензин.
Неприятные данные из розничного сектора наложились на предупреждение автомобильной корпорации General Motors, представители которой сообщили в понедельник, что ее продажи в США в июне будут несколько ниже ожиданий. Кроме того, директор отдела анализа продаж GM Пол Бэлью (Paul Ballew) сообщил, что, по прогнозам компании, продажи автомашин в США по всей индустрии составят в июне 16,3 млн. единиц в годовом исчислении, что будет ниже, чем в июне прошлого года (16,5 млн.) и намного ниже, чем в мае (17,8 млн.). В мае, привлеченные новыми льготами и скидками со стороны автомобильных компаний, американцы активно покупали автомашины, однако всплеск продаж в мае негативно "отозвался" в июне.
Все вместе, замедлившийся рост розничных продаж и ожидаемое снижение продаж автомашин, вызвали у некоторых экономистов подозрения, что потребительские расходы в Америке сбавили темпы роста. Впрочем, другие экономисты не стали волноваться, указав, что розничным продажам помешала холодная погода, а наблюдаемое в июне снижение цен на бензин, если продолжится, окажет потребителям и экономике хорошую услугу. По данным AAA, крупнейшего в США объединения владельцев автомашин, c начала июня к концу месяца средняя розничная цена бензина в Америке понизилась с $2,043 до $1,907 за галлон, или на 13,6 цента. Рекордная розничная цена бензина в США - $2,054 - была зафиксирована AAA 26 мая.
В любом случае, во вторник американский рынок акций не успел задуматься о том, насколько значимыми для экономики были предупреждения розничных компаний. Через полчаса после начала торгов аналитическая организация Conference Board сообщила, что рассчитываемый ею индекс уверенности американских потребителей вырос в июне до 101,9, по сравнению с 93,1 в мае. Полученная цифра оказалась самой высокой за последние два года и намного превзошла ожидания экономистов, которые в среднем прогнозировали, что в июне индекс повысится до 95,0. "Значительное улучшение текущих экономических условий подняло потребительскую уверенность на уровень, невиданный с июня 2002 г.", - указала в своих комментариях директор центра Conference Board по исследованию потребительской сферы Линн Франко (Lynn Franko). "Глядя вперед, потребители ожидают, что экономика будет продолжать расти энергичными темпами и продолжать генерировать новые рабочие места. И, при начавшемся снижении цен на бензин, краткосрочная перспектива выглядит благоприятной", - добавила Франко.
Из числа американцев, участвовавших в опросе Conference Board в июне, доля респондентов, считающих, что работу найти трудно, упала до 26,5%, по сравнению с пересмотренным показателем мая, равным 30,3% (30,6% по первоначальным данным). Доля респондентов, считающих, что рабочих мест достаточно, повысилась с 16,6% до 18,0%. Доля респондентов, считающих, что деловые условия в США хорошие, повысилась с 22,2% в мае до 25,6% в июне. Доля респондентов, сказавших, что деловые условия стали хуже, понизилась с 21,6% до 17,5%.
По динамике уверенности потребителей принято судить о будущем уровне потребительских расходов. Правда, надежной корреляции между этими показателями не отмечалось. Когда индексы потребительской уверенности в США падали в последние годы или месяцы, расходы американцев все равно росли. Но финансовые рынки зачастую придают очень большое значение индексам уверенности потребителей. Мощный и неожиданный июньский рост индекса Conference Board вызвал у инвесторов воодушевление. Сразу после его публикации рынок акций пошел вверх. По итогам дня индекс "голубых фишек" Dow поднялся на 56,34 пункта до 10413,43, или на 0,54%. Индекс Nasdaq Composite, в котором доминируют технологические компании, вырос на 15,11 пункта до 2034,93, или на 0,75%. Индекс широкого рынка Standard & Poor's 500 повысился на 2,85 пункта до 1136,20, или на 0,25%. Потери понесли акции розничных компаний - индекс розничного сектора RLX упал во вторник на 2,1%. Но экономический оптимизм, волну которого подняли данные Conference Board, обеспечил значительный рост технологических акций и акций крупных промышленных компаний. Индекс полупроводникового сектора SOXX вырос во вторник на 2,1%, индекс сетевого сектора NWX поднялся на 1,9%. На прошедшей неделе SOXX вырос на 5,7%, а NWX - на 7%. Акции компании Caterpillar, крупнейшего мирового производителя строительной техники и компонента индекса Dow, выросли во вторник на 1,73%. Акции диверсифицированного промышленного гиганта 3M, тоже компонента Dow, выросли на 1,25%. Аналитик Роберт Корнелл (Robert Cornell) из Lehman Brothers указал в аналитической записке для клиентов, что акции диверсифицированных промышленных компаний должны "подняться выше", поскольку, по словам Корнелла, цикл роста в мировой промышленности находится в ранней стадии и может продлиться еще несколько лет. Акции еще одного промышленного компонента Dow, компании United Technologies, выпускающей авиадвигатели, вертолеты и лифты, поднялись на 1,56%. Акции General Motors, сильно упавшие в понедельник, во вторник повысились на 0,67%.
Всплеск оптимистичных настроений отвлек рынок акций от напряженных дум о ставке ФРС. Очередное заседание комитета ФРС, от которого ждут повышения ставки, началось во вторник и завершится в среду. Экономисты и инвесторы с уверенностью ждут, что 30 июня комитет ФРС повысит ставку на 0,25 процентного пункта. Однако интрига на рынке сохраняется. Инвесторов томит неизвестность еще не свершившегося важного события и неопределенность, связанная с текстом заявления ФРС, по которому рынки будут судить о курсе монетарных властей США на ближайшую перспективу
Ассоциация участников рынка облигаций, Bond Market Association, выпустила во вторник традиционный доклад середины года. По прогнозам экономического консультативного комитета BMA, ставка ФРС, или ставка по федеральным фондам, базовая ставка кредитной системы США, будет повышена к концу 2004 г. до 2%. В настоящий момент ставка равна 1%, что является ее самым низким значением с 1958 г. Как было сказано выше, все ожидают, что на текущем заседании комитета ФРС ставка будет повышена на 0,25 процентного пункта. В 2004 г. состоятся еще 4 заседания комитета ФРС. Таким образом, прогноз BMA предполагает, что ФРС повысит ставку на 0,25 процентного пункта еще на трех из четырех оставшихся заседаний (в августе, сентябре, ноябре и декабре). К середине 2005 г., по прогнозу BMA, ставка будет повышена до 3%. Этот прогноз предполагает, что в первой половине 2005 г. ФРС повысит ставку на 0,25 процентного пункта на каждом из заседаний своего комитета, которых в этот период будет четыре (в январе, марте, мае и июне). Перед тем, как ФРС открыла цикл понижений ставки в январе 2001 г., ставка по федеральным фондам равнялась 6,50%. До этого значения она была повышена 16 мая 2000 г.///www.k2kapital.com