На торгах в среду на фондовом рынке США доминировали выжидательные настроения. После значительного подъема рынка на предыдущей неделе инвесторы стали настороженно ждать майского отчета о занятости, который будет опубликован в пятницу 4 июня. Если отчет покажет солидный рост числа рабочих мест в американской экономике в мае, это станет решающим и окончательным сигналом о том, что комитет ФРС повысит ставку на своем ближайшем заседании 29-30 июня. Если прирост числа рабочих мест окажется слабым, то в вопросе о времени первого повышения ставки возникнет неясность, что создаст неопределенность на рынке. Сейчас, когда рынок акций как будто бы адаптировался к повышению процентных ставок, ему, вероятно, не хочется снова оказаться в состоянии неопределенности - как в отношении курса ФРС, так и в отношении перспектив экономики.
В среду значимых экономических новостей не было, и индекс "голубых фишек" Dow длительное время дрейфовал у нейтральной линии, в минимальном плюсе. Индекс Nasdaq Composite, в котором доминируют технологические акции, находился на отрицательной территории, неся умеренные потери. На динамику Nasdaq Composite повлияло падение акций полупроводникового сектора, вызванное несколькими обстоятельствами. Во-первых, полупроводниковый сектор был лидером подъема на рынке во второй половине мая и показал в тот период значительный прирост. В этих условиях инвесторы проявили повышенную требовательность и осторожность в отношении полупроводниковых компаний. Осторожность была отчасти связана с намеченной на четверг конференцией корпорации Intel, посвященной уточнению прогноза компании по доходам за текущий II квартал. Накануне конференции Intel свои прогнозы уточнили полупроводниковые компании Xilinx и Fairchild Semiconductor, и инвесторы восприняли их уточнения негативно. Xilinx подтвердила прогноз, сделанный в апреле. Согласно этому прогнозу, в текущем квартале доходы компании вырастут на 5% - 8% по сравнению с предыдущим кварталом. Простое подтверждение прогноза Xilinx разочаровало инвесторов, тем более что средний прогноз аналитиков предполагает рост на 7%. Компания Fairchild Semiconductor также подтвердила старый прогноз по росту доходов в текущем квартале. Прогноз предполагает, что доходы увеличатся на 5% относительно предыдущего квартала. Но руководители Fairchild Semiconductor неприятно поразили инвесторов, указав, что рост доходов ограничивают отмены заказов и что компания "продолжает наблюдать волатильность в объеме еще невыполненных заказов (backlog), которая может помешать ей реализовать прогноз по доходам". И хотя Fairchild подтвердила старый прогноз и отметила "чрезвычайно сильный и широкий спрос" на свою продукцию, слова руководства компании о волатильности и отменах заказов больно ударили по ее акциям и по полупроводниковому сектору в целом. В придачу ко всему, аналитик Тимоти Аркери (Timothy Arcuri) из Citigroup Smith Barney заявил в среду, что котировки акций большинства производителей оборудования для полупроводниковой промышленности уже, возможно, достигли пика в текущем цикле. "Наш анализ показывает, что коэффициенты использования производственных мощностей у полупроводниковых компаний достигнут пика в этом цикле во II квартале", - написал Аркери. "Следовательно, акции большинства производителей оборудования для выпуска микросхем, вероятно, достигли пика в этом цикле на абсолютной основе". Аркери понизил рейтинг акций крупнейшей компании отрасли, Applied Materials, с уровня "buy" ("покупать") до уровня "hold" ("держать"). Акции Applied Materials упали в среду на 3,2%. Индекс полупроводникового сектора SOXX опустился на 2,3%.
Индекс Nasdaq Composite понизился по итогам дня на 1,79 пункта до 1988,98, или на 0,09%. Но в последний час торгов, не считая последних минут перед закрытием, "технологический" индекс торговался в плюсе. Как и широкий рынок, технологический сектор откликнулся на снижение цен на нефть. По итогам торгов в среду июльские фьючерсы на нефть марки WTI на Нью-Йоркской товарной бирже NYMEX упали на $2,37 до $39,96, или на 5,6%. Июльские фьючерсы на бензин на бирже NYMEX упали на 7,07 цента до $1,2823 за галлон, или на 5,2%. Цены на нефть отступили от рекордного уровня, зафиксированного накануне, когда рынок нефтяных фьючерсов бурно реагировал на атаку террористов в Саудовской Аравии. В среду страсти несколько улеглись, чему способствовали заявления представителей ОПЕК об увеличении нефтедобычи
Кстати, бурный рост цен на бензин в мае, который привел к снижению потребительской уверенности в США и вызвал опасения относительно продаж автомашин, не повлиял на американский автомобильный рынок. В среду крупнейшие автомобильные компании мира представили данные о майских продажах автомашин в США. По подсчетам , общие продажи автомашин в Америке, включая легковые автомобили, внедорожники и пикапы, выросли в мае на 7,4% по сравнению с маем прошлого года, до 17,8 млн. единиц в годовом исчислении. Это намного больше, чем в апреле, когда продажи автомашин в США составили 16,4 млн. единиц в годовом исчислении. Майский показатель стал самым высоким после августа 2003 г., когда годовой уровень продаж автомашин на американском рынке составил 18,4 млн. единиц. В 2003 г. в целом в Америке было продано 16,7 млн. автомашин. Представители автомобильных компаний единодушно отметили, что рост цен на бензин не убавил страсти американцев к внедорожникам и пикапам, с их повышенным потреблением топлива
По итогам дня индекс "голубых фишек" Dow поднялся на 60,32 пункта до 10262,97, или на 0,59%. Индекс широкого рынка Standard & Poor's 500 повысился на 3,79 пункта до 1124,99, или на 0,34%. Объемы торгов были невелики.
Американский рынок акций никак не отреагировал на публикацию письма председателя ФРС Алана Гринспена (Alan Greenspan) сенатору Полу Сарбейнсу (Paul Sarbanes), написанного 14 мая. Отвечая на вопрос сенатора относительно политики ФРС, Гринспен указал, что было бы неправильно пытаться судить о предстоящих повышениях ставки по примерам из прошлого. Гринспен указал в письме, что в период его руководства ФРС монетарные власти США трижды "существенно" ужесточали кредитно-денежную политику: ФРС повысила ставку на 3,31 процентного пункта с марта 1988 г. по март 1989 г.; на 3 процентных пункта с февраля 1994 г. по февраль 1995 г.; на 1,75 процентного пункта с июня 1999 г. по май 2000 г. "Однако, судить о вероятных темпах и продолжительности [предстоящего] перехода [от чрезвычайно низкого уровня ставки к более нейтральному значению] на основе эпизодов из прошлого было бы неправильно", - указал Гринспен в письме. "Как комитет ФРС указал в заявлении от 4 мая, текущие условия, характеризуемые низкой инфляцией и недоиспользованием ресурсов, предполагают, что переход к более нейтральному курсу монетарной политики может быть предпринят в режиме, который, вероятно, будет взвешенным", - напомнил Гринспен.
Первоначально, когда информационные агентства передали, что Гринспен заявил о вероятности "взвешенного", или постепенного, повышения ставки, рынок казначейских облигаций США откликнулся на это сообщение подъемом. Но когда инвесторы поняли, что речь идет о письме от 14 мая, в котором повторяется заявление ФРС от 4 мая, рынок казначейских облигаций сник. Стоимость государственных бумаг понизилась, их доходность выросла.
Между тем, в среду стало известно, что президент Федерального резервного банка в Ричмонде Элфрид Броддас (Alfred Broaddus) дал интервью агентству Market News, в котором затронул тему ожиданий финансовых рынков. Броддас отметил, что рынки единодушны в ожиданиях повышения ставки ФРС на 0,25 процентного пункта 30 июня, и добавил, что "неожиданно слабый отчет о занятости за май потребовал бы внимательного рассмотрения". Сам Броддас не ждал, что майский отчет о занятости будет слабым. Котировки фьючерсов на ставку по федеральным фондам, т.е. ставку ФРС, показали в среду, что участники рынка ожидают от 4 до 5 повышений ставки на 0,25 процентного пункта к концу декабря. Вероятность пятого повышения ставки в декабре выросла в глазах участников рынка с 58% во вторник до 91% в среду. Вероятность повышения ставки в июне выросла с 94% до 100%.///www.k2kapital.com