Любые изменения ультрамягкой политики Банка Японии могут означать, что Банк одержал победу над дефляцией, но это может также ознаменовать начало новой битвы – на сей раз с Правительством, которое уже начинает принимать низкую стоимость кредита в стране кредит как должное.
Япония имеет рекордно высокий (среди стран с индустриальной экономикой) уровень государственного долга (около 140% ВВП).
Банк Японии неоднократно отрицал предположения о том, что он ведет разработку мероприятий для ухода от текущей расширительной политики. Эксперты не ожидают, что по итогам заседания совета по денежной политике в пятницу произойдут какие-то изменения.
Однако сильная тенденция экономического роста заставляет рынки учитывать вероятность скорого окончания периода дефляции в Японии.
Аналитик Barclays Capital говорит, что если процентные ставки продолжат расти, то вполне возможно, что Правительство обратится к Банку Японии с предложением о сохранении мягкой денежно-кредитной политики и удержании долгосрочных процентных ставок под контролем. Банк Японии не станет сразу же соглашаться с этой позицией, если есть уверенность в том, что экономика находится в хорошем состоянии и доходность по облигациям соответствует фундаментальным экономическим показателям. Поэтому может возникнуть некоторая напряженность.
Представители Правительства преждупреждали об опасности резкого повышения уровня процентных ставок (Танигаки) и призывали Банк Японии продолжать проводить расширительную денежно-кредитную политику (Хаяши).
Напротив, Банк Японии демонстрирует более спокойное отношение: падение котировок облигаций, по заявлениям представителей Банка, отражает уверенность рынка в том, что глобальный экономический подъем продолжится.///www.forexmeritbank.com