Рынок валюты может снова игнорировать огромный дефицит американской внешней торговли, но проблема останется, утверждают аналитик, опрошенные агентством Dow Jones. "В текущем моменте ключевой темой для рынка является монетарная политика ФРС. Но разве такое положение дел может продлиться несколько месяцев? ", - говорит Стив Барроу, главный валютный стратег в Bear Stearns International в Лондоне. Проблема финансирования дефицита текущего счета будет в конце концов возвращена на рынок и не раз еще встанет доллару боком, также считают аналитики в HSBC. "В конечном счете, структурные проблему подорвут доллар, но следующий немногие месяцы могут принести сражение между структурным и циклическими факторами", - говорит Дэвид Блюм, один из ведущих лондонских стратегов банка. В текущий момент доминируют последние, и рынок с нетерпением ждет, что Фед поднимет ставки. Но самый большой риск для доллара исходит от огромного торгового дефицита, где гарантия того, что США смогут и в будущем его финансировать, говорит Блюм. Конечно, всегда есть шанс, что иностранные инвесторы снова придут и спасут американские финансовые рынки, компенсируя огромный дефицит избыточного американского потребления в объеме $ 500 миллиардов в год.
Это гарантировало формирование положительного американского платежного баланса и поддержку доллару, утверждают аналитики. Нет сомнения в направлении динамики доходности американских облигаций, говорит Барроу. "Она повысятся в результате воздействия комбинации факторов: более жесткой политики ФРС, более высокой инфляции, сильного экономического роста и большого бюджетного дефицита", - говорит он. Но он не думает, что это будет достаточным, чтобы сделать уловку. "Это - наше мнение, что торговая сторона платежного баланса все будет еще пересиливать движения капитала, что, в конечном счете, приведет к ослаблению доллару через какое-то время", - говорит эксперт Bear Stearns он сказал. Данные, опубликованные вчера, указывают на то, что проблема лишь усугубилась, по сравнению с прошлым годом, когда опасение, связанные с текущим счетом платежного баланса США, вызвали устойчивое снижение доллара. "Структурные проблемы, спровоцировавшие продажи доллара в прошлом году, все еще в силе, - считает Одри Чайлд-Фриман, стратег по валютам в CIBC Capital Markets. - Каждый ожидал некоторое улучшение в этом году, но пока мы видим лишь ухудшение". Рынок, однако, пока остается апатичным к этой проблеме. //
www.forexpf.ru