Рынок акций США продолжит рост на этой неделе, но только в случае продолжения потока благоприятной корпоративной отчетности за первый квартал 2004 года, который поможет инвесторам преодолеть страхи перед возможностью повышения процентных ставок.
Результаты таких тяжеловесов рынка, как Caterpillar Inc. и Microsoft Corp., значительно превысившие самые радужные прогнозы аналитиков, помогли Уолл-стрит на прошлой неделе закрепиться выше уровней конца прошлого года.
Однако глава Федеральной резервной системы США Алан Гринспен омрачил настроения инвесторов, предположив, что повышение процентных ставок не за горами, поскольку на фоне набирающего обороты восстановления экономики американскому центробанку придется бороться с растущей инфляцией.
"Я думаю, что мы продолжим получать результаты, превосходящие ожидания", - сказал Озан Акчин, старший аналитик Puglisi & Co. "...Однако это означает, что процентные ставки однажды вырастут".
Высокие процентные ставки делают вложения в акции более дорогостоящими, чем вложения в облигации, кроме того, они могут сдержать рост прибылей компаний, поскольку делают более высокой стоимость заимствований как для корпоративного сектора, так и для потребителей.
В настоящее время ставка федерального финансирования, определяющая стоимость заимствований в экономике США, находится на уровне 1,0 процента годовых.
Однако как только повышение ставок будет учтено рынком, он начнет пожинать плоды растущей экономики, говорят аналитики.
"Гринспен дал понять, что ставки, скорее всего, будут повышены в этом году. Однако оптимизм глав компаний, какого во многих случаях не наблюдалось с 1999 года, подстегивает уверенность инвесторов в том, что корпоративная Америка сможет пережить серию повышений процентных ставок", - сказал старший инвестиционный аналитик PNC Advisors Джефф Кляйнтопп.
Одним из оптимистов, о которых говорил Кляйнтопп, стал глава Caterpillar Джеймс Оуэнс, который заявил в четверг, что мировую экономику ждет "сильнейший, широчайший рост за много лет". Производитель строительной техники и двигателей Caterpillar сообщил в минувший четверг о троекратном росте прибыли.
Дальше - больше
Сезон превосходной корпоративной отчетности должен продолжиться на этой неделе - согласно прогнозу аналитиков, опрошенных Research, прибыль компаний, входящих в индекс S&P 500, должна вырасти в первом квартале на 20,4 процента по сравнению с ростом на 16,1 процента, предсказанным неделю назад.
На этой неделе результаты представят 135 из входящих в S&P 500 компаний.
Среди наиболее важных сообщений этой неделе аналитики называют результаты Electronic Data Systems Corp., DuPont Co., McDonald's Corp., Verizon Communications, Boeing Co., Bristol-Myers Squibb Co., Exxon Mobil Corp., Gateway Inc. и Gillette Co..
Неделя отчетности завершится в пятницу результатами Procter & Gamble Co. и ChevronTexaco Corp..
На макроэкономическом фронте инвесторам предстоит оценить ВВП США в первом квартале, данные о котором будут обнародованы в 16.30 МСК в четверг. Аналитики ожидают роста этого показателя на 5,0 процента по сравнению с ростом на 4,1 процента в четвертом квартале 2003 года. //www.opec.ru