Доллар поднялся до уровня 3-месячного максимума по отношению к евро на американских торгах в среду, достигнув отметки $1,2056. Но прорыв был недолгим. Доллар растерял дневной прирост и в четверг, на утренней европейской сессии, торговался на уровне $1,22 за евро - точно так же, как ровно за сутки до этого. Прорвавшись в Нью-Йорке в среду к уровням выше $1,21 за евро, доллар развил успех предыдущего дня, когда евро-"быки", занервничав, стали в массовом порядке закрывать короткие позиции по американской валюте.
Подъем доллара на утренних американских торгах продолжился, несмотря на выход неблестящей экономической новости в США. В 10 утра Институт менеджмента по снабжению (Institute for Supply Management, сокращенно ISM) сообщил, что рассчитываемый им индекс деловой активности в секторе услуг США понизился в феврале до 60,8 по сравнению с 65,7 в январе. Любое значение индекса выше 50 означает повышение деловой активности в секторе услуг, а все значения ниже 50 указывают на ее снижение. Январское значение индекса было самым высоким за всю историю его расчета, начатого в 1997 г., и хотя индекс понизился в феврале, он остался на очень высоком уровне. Но составляющая индекса, отражающая ситуацию с занятостью в секторе услуг, понизилась с 53,4 в январе до 52,7 в феврале, указывая, таким образом, что темпы расширения персонала в секторе замедлились.
Это был неблагоприятный сигнал для ожидаемого февральского отчета о занятости в США и, следовательно, для доллара. Подъем доллара в последние дни был в значительной степени спровоцирован ожиданиями, что февральский отчет о занятости покажет существенный рост числа рабочих мест в США, что приблизит сроки первого повышения ставки ФРС. Тем не менее, данные ISM о секторе услуг не остановили продвижение доллара. Его крупное достижение, подъем до 3-месячных максимумов против европейских валют, было зафиксировано поздним утром в Нью-Йорке, спустя примерно час после публикации данных ISM.
Нечувствительность рынка к этим данным можно объяснить следующим. Индекс ISM для сектора услуг пользуется гораздо меньшим авторитетом на финансовых рынках, чем индекс ISM для производственного сектора. А "производственный" индекс ISM, февральское значение которого было опубликовано в понедельник, дал основания полагать, что в американской промышленности идет активное расширение персонала. Между тем, именно производственный сектор является "ключом" к улучшению ситуации с занятостью в США. Американские производственные компании, которым выпали основные тяготы недавнего экономического спада в США, сокращают рабочие места уже 3,5 года. В январе, согласно соответствующему отчету о занятости, сокращение рабочих мест в производственном секторе произошло 42-й месяц подряд. Правда, это сокращение (-11 тысяч рабочих мест) было менее значительным, чем в декабре (-27 тысяч) и в более отдаленные месяцы. В секторе услуг ситуация с занятостью и во время спада, и в период восстановления экономического роста была несравненно более благополучной. За последний год сокращение рабочих мест в секторе услуг произошло только в феврале и марте 2003 г., когда американская экономика была подавлена неопределенностью, связанной с ожидавшейся и затем разразившейся войной в Ираке. С апреля 2003 г. число рабочих мест в секторе услуг США постоянно росло.
Проигнорировав данные ISM о секторе услуг, валютный рынок, однако, прислушался к содержанию очередного выпуска "Бежевой книги" ФРС, вышедшего в 2 часа дня по времени Нью-Йорка. "Бежевая книга", обзор положения дел в американской экономике, выходит примерно каждые полтора месяца. Согласно последнему выпуску, охватившему период с 6 января до 23 февраля, экономическая активность в Америке "продолжала расти в январе и феврале", но "уровень занятости рос медленными темпами" . Эти слова, о медленном росте занятости, вызвали на валютном рынке подозрения, что февральский отчет о занятости в США может оказаться не настолько "сильным", как это виделось после выхода производственного индекса ISM. К моменту публикации "Бежевой книги" доллар уже откатился с 3-месячных максимумов на волне консолидации, а эффект от слов ФРС о занятости "закрепил" его на траектории отступления.
Кроме того, по мере приближения очередного заседания совета ЕЦБ, которое состоится 4 марта, валютные трейдеры стали осторожнее. Подавляющее большинство экономистов считает, что в четверг ЕЦБ не понизит ставку рефинансирования. Однако рынок ждет пресс-конференции председателя ЕЦБ Жана-Клода Трише (Jean-Claude Trichet), которая состоится вскоре после заседания совета банка. На рынке присутствуют и ожидания, и сомнения, что Трише на пресс-конференции может указать на возможность понижения ставки в перспективе.///www.k2kapital.com