Основные фондовые индексы США значительно выросли на торгах в понедельник, отразив реакцию инвесторов на данные Института менеджмента по снабжению, ISM, о состоянии дел в производственном секторе США. Хотя рассчитываемый ISM индекс производственной активности понизился в феврале по сравнению с январем, он остался на очень высоком уровне и указал на улучшение ситуации с занятостью в производственном секторе. В феврале индекс составил 61,4, против 63,6 в январе. Любое значение индекса выше 50 указывает на рост производственной активности, а любое значение ниже 50 - на ее понижение. Январский показатель был самым высоким с конца 1983 г., т.е. за последние 20 лет. "Хотя рост производственной активности слегка понизился в феврале, эти данные [ISM] все равно указывают на продолжение сильного циклического подъема в производственном секторе", - отметил главный рыночный экономист Bear Stearns Джон Райдинг (John Ryding). "Эти данные показывают также, что перспективы повышения занятости в производственном секторе, похоже, быстро улучшаются", - продолжил Райдинг.
Составляющая индекса ISM, отражающая ситуацию с занятостью, выросла с 52,9 в январе до 56,3 в феврале. Это повышение возбудило надежды, что февральский отчет о занятости, который выйдет в пятницу 5 марта, покажет существенное увеличение числа рабочих мест в США. Производственный сектор наиболее тяжело пострадал в период экономического спада в Америке, и даже в период восстановления экономического роста американские производственные компании продолжали сокращать персонал, стремясь улучшить балансы и пользуясь ростом производительности труда. Значительное повышение составляющей занятости индекса производственной активности было воспринято рынком как сигнал, что и в производственном секторе США, наконец-то, началось увеличение числа рабочих мест.
Это предположение очень позитивно повлияло на настроение инвесторов. Несмотря на сильный экономический рост, наблюдающийся в США со второй половины прошлого года, создание новых рабочих мест в Америке идет очень медленно. Вялость на рынке труда создает экономический риск, поэтому активизация роста занятости является чрезвычайно желанным фактором для укрепления устойчивого роста экономики. С ускорением темпов роста числа рабочих мест, в картине экономического оживления в США будет заполнен последний пробел.
Значительное повышение составляющей занятости индекса ISM дало основания надеяться, что пробел, действительно, будет заполнен. Кроме того, инвесторов "подстегнула" в понедельник мысль о том, что если февральский отчет о занятости окажется сильным, то это, вероятно, станет стимулом для дальнейшего подъема фондового рынка. В результате, надежды на устранение экономического риска, связанного с вялостью рынка труда, и расчеты на новый виток в подъеме рынка акций вызвали у инвесторов воодушевление. Это чувство помогло инвесторам проигнорировать смешанные данные о потребительских расходах и доходах в январе и инвестициях в строительство и полностью забыть о понижении рейтинга акций корпорации Intel аналитиками J.P. Morgan.
Хотя последнее было непросто. Аналитики J.P. Morgan понизили рейтинг акций Intel с уровня "buy" ("покупать") до уровня "neutral" ("нейтральный"), указав что на конференции, которую компания проведет для аналитиков 4 марта, она не улучшит прогноз по доходам за текущий I квартал из-за вялых продаж процессоров для ноутбуков. Продажи ноутбуков и процессоров для них бурно росли во второй половине 2003 г., но, по данным J.P. Morgan, уровень продаж понизился в текущем квартале.
В ответ на комментарии J.P. Morgan акции Intel и многих других полупроводниковых компаний понизились на утренних торгах. Слабость полупроводникового сектора оказала сдерживающее влияние на весь рынок. Но энтузиазм, связанный с данными ISM, постепенно брал свое. После полудня положительный настрой на рынке акций упрочился, полупроводниковый сектор проникся общим воодушевлением, и основные биржевые индексы вышли на траекторию уверенного подъема. По итогам дня индекс "голубых фишек" Dow поднялся на 94,22 пункта до 10678,14, или на 0,89%. Индекс широкого рынка Standard & Poor's 500 вырос на 11,03 пункта до 1155,97, или на 0,96%. Индекс Nasdaq Composite, в котором доминируют технологические компании, вырос на 27,98 пункта до 2057,80, или на 1,38%. Акции Intel поднялись по итогам торгов на 1,68%, а индекс полупроводникового сектора SOXX вырос на 2,2%.
Подъему рынка в понедельник способствовало то обстоятельство, что технологический сектор был в последнее время объектом негативного давления, связанного с настроем инвесторов на коррекцию. "Технологический" индекс Nasdaq Composite понизился по итогам шести недель подряд. В совокупности с воодушевлением, вызванным данными ISM о занятости, эта "подготовленность" технологического сектора к росту сыграла существенную роль на торгах в понедельник. Инвесторов, возможно, несколько смутили данные ISM о росте цен в производственном секторе, но в общей позитивной атмосфере торгов это смущение развеялось. Составляющая индекса ISM, которая отражает уровень цен, уплаченных производственными компаниями за сырьевые материалы и компоненты, выросла в феврале до 81,5 против 75,5 в феврале, указывая на возможное усиление инфляционного давления. От этого фактора - уровня инфляционного давления - будут зависеть сроки ужесточения монетарной политики ФРС.///www.k2kapital.com