На утренних европейских торгах во вторник курс доллара к евро продолжил колебания на уровнях $1,242 - $1,245, на которые он вернулся накануне, после публикации данных Института менеджмента по снабжению, ISM, о производственной активности в США. Доллар уже поднимался до этих уровней в конце прошедшей недели, но под занавес торгов в пятницу 27 февраля откатился назад, до $1,2495 за евро. Основой для подъема доллара на минувшей неделе стали спекуляции о том, что совет ЕЦБ может понизить ставку рефинансирования на своем ближайшем заседании 4 марта. К этому добавились предположения, что ввиду сильного экономического роста в США Федеральная резервная система, со своей стороны, может повысить ставку по федеральным фондам в более ранние сроки, чем предполагалось. Но в последние часы международных валютных торгов в пятницу многие трейдеры решили зафиксировать прибыль по доллару, чувствуя неопределенность в отношении того, как сложится ситуация в первую мартовскую неделю. В четверг 4 марта состоится заседание совета ЕЦБ, а в пятницу 5 марта будет опубликован февральский отчет о занятости в США. Эти события, по всей видимости, станут определяющими для пары евро/доллар в ближайшей перспективе. В зависимости от того, насколько сильным или слабым окажется отчет о занятости в США, валютный рынок сформирует ожидания относительно того, насколько рано или поздно ФРС станет повышать процентную ставку. Повышение процентной ставки ФРС будет означать уменьшение положительной разницы между ставкой рефинансирования ЕЦБ и ставкой ФРС и, соответственно, ослабление одного из факторов давления на доллар.
В понедельник, до утренних американских торгов, курс доллара к евро колебался вблизи уровней, до которых он опустился в конце международной сессии в пятницу. Был период, когда положение доллара ухудшилось, и он опустился ниже отметки $1,25 за евро. Но ситуация вернулась в прежнее русло после выхода данных PMI о производственной активности в еврозоне в феврале. Соответствующий индекс, рассчитываемый аналитической группой NTC, составил в феврале 52,5, не изменившись по сравнению с январем. Любое значение индекса выше 50 указывает на повышение производственной активности в еврозоне. В феврале индекс указал на повышение активности шестой месяц подряд. Но его составляющие, отражающие объем производства, объем новых заказов и уровень занятости, в феврале понизились. Аналитики NTC отметили в своих комментариях, что хотя темпы роста производственной активности в еврозоне остались в феврале стабильными, укрепление евро повлияло на этот рост сдерживающим образом. По мнению NTC, это может быть ранним предостерегающим сигналом для региона.
Но данные о производственной активности в еврозоне не развеяли неуверенности валютных трейдеров относительно действий ЕЦБ 4 марта. Большинство экономистов не ожидает понижения ставки ЕЦБ в этот день, а высказывания представителей ЕЦБ и Бундесбанка в последние дни прямо указывали на то, что понижения ставки 4 марта ждать не следует.
Но ситуация для доллара улучшилась после публикации февральского значения индекса производственной активности в США, рассчитываемого ISM. Индекс понизился в феврале до 61,4 по сравнению с 63,6 в январе, но остался на очень высоком уровне. Любое значение индекса выше 50 указывает на рост производственной активности, а любое значение ниже 50 - на ее понижение. Январский показатель был самым высоким с конца 1983 г., т.е. за последние 20 лет. "Любое число выше 60 - это мощный рост [активности]", - отметил старший валютный трейдер в Mellon Bank в Питтсбурге Грант Уилсон (Grant Wilson).
Составляющие индекса ISM, отражающие объем производства и объем новых заказов, понизились в феврале по сравнению с запредельными уровнями января, но остались очень высокими. Составляющая, отражающая объем производства, понизилась с 71,1 в январе до 63,9. Составляющая, отражающая объем новых заказов, понизилась с 71,1 до 66,4. Но главное внимание валютные трейдеры обратили на значительное повышение составляющих индекса ISM, отражающих уровень занятости в производственном секторе США и ценовую конъюнктуру. Составляющая, отражающая ситуацию с занятостью, выросла с 52,9 до 56,3. Это повышение укрепило надежды, что февральский отчет о занятости, который выйдет в пятницу, покажет существенное увеличение числа рабочих мест в США. Производственный сектор наиболее тяжело пострадал в период экономического спада в Америке, и даже в период восстановления экономического роста американские производственные компании продолжали сокращать персонал, стремясь улучшить балансы и пользуясь ростом производительности труда. Значительное повышение составляющей занятости индекса производственной активности может указывать на то, что и в производственном секторе США, наконец, началось увеличение числа рабочих мест. Как было отмечено выше, если февральский отчет о занятости покажет существенный рост числа рабочих мест в США, финансовые рынки воспримут это как сигнал о приближающемся повышении ставки ФРС. Согласно опросу , экономисты в среднем полагают, что в феврале уровень безработицы остался на отметке 5,6% и в американской экономике было создано 125 тысяч рабочих мест.
Между тем, составляющая индекса ISM, которая отражает уровень цен, уплаченных производственными компаниями за сырьевые материалы и компоненты, выросла в феврале до 81,5 против 75,5 в феврале, указывая на возможное усиление инфляционного давления. Этот рост также укрепил предположения, что ФРС может начать повышение ставки в более ранние сроки, чем ожидалось.
Сразу после публикации данных ISM курс доллара к евро поднялся до $1,2435. Перед публикацией доллар колебался у отметки $1,249 за евро.
Пока писался этот текст, доллар вышел из коридора $1,242 - $1,245 за евро и поднялся до $1,24.///www.k2kapital.com