Атмосфера торгов на американском фондовом рынке во вторник сильно отличалась от того, что наблюдалось в предыдущий день. Страхи, вызванные обвалом курса доллара к иене, отошли на задний план. Задолго до открытия американских бирж, на утренних торгах в Европе, доллар опустился до нового 3-летнего минимума относительно иены, коснувшись отметки 110,92. Но затем началась фиксация прибыли, отразившая осторожность валютных трейдеров в отношении возможного "пробуждения" Банка Японии. Нашумевшее заявление G7 о "желательности" гибкой валютной политики позволило трейдерам рассчитывать, что японское правительство и его агент, Банк Японии, воздержатся от валютных интервенций в ближайшей перспективе, пока еще сильно впечатление от встречи "большой семерки". Но интересы японских экспортеров, конкурентоспособность и прибыли которых снижаются при сильной иене, не исчезли по мановению G7. Недаром индекс Токийской фондовой биржи Nikkei обвалился в понедельник на 4,2%, отразив панику инвесторов относительно вероятного снижения прибылей у японских корпораций. Согласно исследованию правительства Японии, японские экспортеры теряют валютные преимущества на американском рынке при курсе национальной валюты 114,90 иены за доллар. Поэтому до недавнего времени отметка 115 иен за доллар считалась на валютном рынке главным оборонительным рубежом Банка Японии. Но рубеж был пробит в пятницу, накануне встречи G7, в понедельник иена выросла до 111,96, и перед валютным рынком встал вопрос, до какого подъема курса национальной валюты Банк Японии будет "безмолвствовать". В краткосрочной перспективе японские экспортеры переживут повышение курса иены без потерь, поскольку их валютные риски хеджированы. Но при высоком курсе иены в течение длительного периода им не удастся избежать сокращения прибыли. Во вторник курс доллара к иене постепенно стабилизировался на уровнях выше 111. На вечерних торгах в Нью-Йорке доллар торговался на уровне 112,09 иены.
Стабилизировался во вторник и рынок казначейских облигаций США, который накануне пережил падение по той же причине, что и рынок акций - инвесторы испугались выхода иностранных инвесторов из американских активов в связи с ослаблением американской валюты. Доходность 10-летних казначейских облигаций, главный ориентир для кредитных рынков США, выросла в ходе торгов в понедельник до 4,32%, против 4,16% в пятницу. Но к вечеру в Нью-Йорке американские госбумаги отыграли часть потерь, и доходность 10-летних казначейских облигаций понизилась по сравнению с утренними торгами, опустившись до 4,22%. Во вторник доходность 10-летних казначейских облигаций при закрытии в Нью-Йорке составила 4,21%.
Стабилизация рынка казначейских облигаций вызвала оптимистичные комментарии у специалистов. "Прошло два дня [после заявления G7], и его влияние уже рассеивается", - сказал старший экономист по финансовым рынкам в Bank One Capital Markets Энтони Каридакис (Anthony Karydakis). "Люди понимают, что это не имеет такого уже большого значения для казначейских облигаций. Каждые два года или около того вы слышите, что японцы сбросят казначейские бумаги, но это никогда не происходит, поэтому никто в это уже не верит. Хотя бы потому, что у иностранных инвесторов не такой уж большой выбор. Что, они будут покупать бразильские или аргентинские бонды, или облигации еврозоны (при годовом росте их ВВП на 0,2%), или японские государственные облигации с доходностью 1,25%?"
В условиях стабилизации валютного и долгового рынка американский рынок акций вернулся в состояние business as usual. Нормализации настроений помогли отличные квартальные отчеты трех гигантов Уолл-стрит - Morgan Stanley, Lehman Brothers и Goldman Sachs. Прибыль Lehman Brothers за III финансовый квартал выросла на 147% по сравнению с тем же кварталом прошлого года, в пересчете на акцию она составила $1,81, что на 46 центов на акцию превысило средний прогноз аналитиков ($1,35). Прибыль Morgan Stanley выросла на 108%, в пересчете на акцию она составила $1,15, что также превысило средний прогноз аналитиков (69 центов на акцию) на 46 центов на акцию. Прибыль Goldman Sachs выросла на 32%, составив $1,32 на акцию и на 10 центов на акцию превысив средний прогноз аналитиков ($1,22). Morgan Stanley и Lehman Brothers сообщили о росте доходов в инвестиционно-банковском бизнесе и от торговли на рынках облигаций. Однако прошедший квартал оказался неудачным для подразделений Goldman Sachs, торгующих на рынках облигаций, товарных фьючерсов и валютном рынке. Неудача отразилась в более низком росте прибыли у этой компании (+32%) по сравнению с конкурентами. В результате, акции Goldman Sachs упали во вторник на 3,8%. Акции Morgan Stanley выросли на 2,3%, акции Lehman Brothers поднялись на 1%, а индекс брокерского/дилерского сектора XBD повысился на 0,6%.
Отрицательным персонажем торгов во вторник была компания Verizon Communications, крупнейший оператор местной телефонной связи в США и совладелец крупнейшего американского сотового оператора Verizon Wireless. Компания предупредила, что ее прибыль за 2003 г. составит $2,56 - $2,60 на акцию, а не $2,70 - $2,80, как она прогнозировала ранее. Прогноз по доходам остается прежним и предполагает рост на 0 - 2%. Verizon пояснила, что ухудшение прогноза по прибыли связано с увеличением расходов на медицинское страхование ее пенсионеров, вялым спросом на услуги местной телефонной связи и ограничениями со стороны регулирующих органов. Компания уменьшила план капитальных расходов на 2003 г. с $12,5 млрд. - $13,5 млрд. до $12 млрд. - $12,5 млрд. Акции Verizon упали во вторник на 4,6%. Вместе с ними понизились акции двух телекоммуникационных компонентов индекса "голубых фишек" Dow - корпорации AT&T и компании SBC Communications.
Но негативное известие от Verizon мало повлияло на общее настроение торгов и, в частности, на акции производителей телекоммуникационного оборудования. Справившись с потрясением предыдущего дня, рынок вернулся в оптимистичное настроение, связанное с ускорением экономического роста. Инвесторы в технологическом секторе отнеслись к падению рынка накануне как к хорошей возможности прикупить подешевевшие акции. Индекс Nasdaq Composite, в котором доминируют технологические компании, вырос во вторник на 27,10 пункта до 1901,72, или на 1,45%. При этом поразительно выросли акции Интернет-компаний. Так, акции Amazon.com, оператора одного из крупнейших сайтов розничной торговли, выросли во вторник на $2,97 до $50,44, или на 6,26%. Аналитикам Briefing.сom это напомнило "хмельные дни" Интернет-бума 1999 г.
Индекс Dow повысился во вторник на 40,63 пункта до 9576,04, или на 0,43%. Индекс широкого рынка Standard & Poor's 500 поднялся на 6,21 пункта до 1029,03, или на 0,61%.//www.k2kapital.com