Американский фондовый рынок значительно вырос во вторник в ответ на заявление монетарных властей США, предполагающее, что ставка по федеральным фондам, базовая процентная ставка для кредитных рынков Америки, останется на текущем низком уровне еще в течение долгого времени. По итогам торгов индекс "голубых фишек" Dow вырос на 118,53 пункта до 9567,34, или на 1,25%. Индекс Nasdaq Composite, в котором доминируют технологические компании, вырос на 41,55 пункта до 1887,25, или на 2,25%. Индекс широкого рынка Standard & Poor's 500 поднялся на 14,51 пункта до 1029,32, или на 1,43%.
По сути, Комитет по операциям на открытом рынке FOMC, определяющий монетарную политику Федеральной резервной системы США, сделал и сказал то, чего от него и ожидали. Во-первых, комитет оставил без изменения ставку по федеральным фондам, т.е. сохранил ее равной 1,00%. У комитета не было выбора. В условиях, когда ВВП США за III квартал вырастет, по всем оценкам, на 4,5% - 5% в годовом исчислении, понижение ставки не представляется целесообразным. Однако при наблюдаемом ухудшении ситуации на рынке труда, выразившемся в сокращении 93 тысяч рабочих мест в американской экономике в августе и увеличении в последние недели числа первичных обращений за пособиями по безработице, повысить ставку также невозможно. Тем более, когда инфляция очень низка и даже существует риск ее превращения в дефляцию. Свидетельством низкого уровня инфляции и присутствия риска дефляции стали последние данные министерства труда США, опубликованные утром во вторник. Индекс потребительских цен CPI, индикатор инфляции в розничной сфере, повысился в августе на 0,3%, за счет роста цен на энергоносители. Базовая составляющая индекса CPI, не учитывающая волатильные цены на энергоносители и продукты питания, повысилась на 0,1% (в том числе, на 0,5% повысились цены на автомашины). За прошедшие 12 месяцев базовый индекс CPI повысился только на 1,3%, что было самым низкими темпами повышения показателя за последние 37 лет. А цены на товары базовой категории (не включают цен на услуги), за прошедшие 12 месяцев упали на 2,5%.
Таким образом, решение комитета ФРС о сохранении ставки было предопределено, как был предопределен и текст его сопутствующего заявления. В этом заявлении комитет практически слово в слово повторил свое заявление от 12 августа, когда состоялось его предыдущее заседание. Однако появилось одно различие. В заявлении комитета от 12 августа говорится, что "данные, которые накопились в период между его заседаниями, показывают, что расходы укрепляются, хотя индикаторы рынка труда носят смешанный характер". В заявлении комитета от 16 сентября соответствующая фраза выглядит следующим образом: "Данные, которые накопились в период между его заседаниями, показывают, что расходы укрепляются, хотя рынок труда становится слабее." Но ослабление рынка труда ни для кого не было новостью. В заключительной части заявления комитет повторил слова о том, что ввиду присутствия риска нежелательного понижения инфляции "поддерживающий курс монетарной политики может быть сохранен на значительный период".
И хотя в условиях слабости рынка труда и низкой инфляции сохранение поддерживающего курса, т.е. низкой ставки, на продолжительный период было абсолютно ожидаемым, рынок воспринял заявление комитета как гарантию, что ФРС не начнет в скором времени тормозить наметившийся экономический рост. Однако реакция рынка акций оказалась очень бурной, как будто ФРС сказала что-то неожиданно хорошее. Похоже, что рынку надо было только "показать палец", чтобы привести его в восторг. Впрочем, рынок уже продемонстрировал на прошедшей неделе, что в его настроениях очень силен оптимизм. Хотя в последние дни инвесторы периодически предавались тревоге в отношении высоких ценовых уровней акций, сложившихся в результате мощного весенне-летнего подъема рынка, они без труда выходили из этого состояния, как показали итоги торгов в минувшие четверг и пятницу.
Еще в понедельник, накануне бурного роста, рынок был встревожен серией неприятных аналитических отчетов и мнений, указывающих на переоцененность технологических акций. Но вторник об этих тревогах было совершенно забыто. Рынком правило убеждение, что с ускорением экономического роста корпоративные доходы и прибыли существенно повысятся, их рост превысит текущие прогнозы, и это оправдает подъем котировок акций. Отражением оптимизма у инвесторов стала аналитическая записка специалистов UBS, выпущенная во вторник. По прогнозам UBS, через 12 месяцев индекс широкого рынка Standard & Poor's 500 поднимется до 1150 пунктов. Это на 13% выше значения S&P 500 при закрытии в понедельник. Основная часть прироста, по мнению UBS, будет получена в ближайшей перспективе. "Наш "бычий" прогноз связан с позитивным моментом в наращивании корпоративных прибылей и оптимизмом у инвесторов/спросом на акции", - сказано в аналитической записке UBS. Правда, специалисты инвестиционного банка не исключают, что в 2004 г. у рынка акций могут возникнуть трудности. Это предположение связано с повышением рисков замедления роста корпоративных прибылей, а риски связаны со слабым рынком труда и замедлением роста потребительских расходов.
Акции канадской компании Nortel Networks, одного из крупнейших мировых производителей телекоммуникационного оборудования, стали во вторник лидером по объему торгов на Нью-Йоркской фондовой бирже NYSE. По итогам дня акции Nortel выросли на $0,37 до $4,50, или на 8,96%. Толчком для подъема стало сообщение газеты Le Figaro о том, что Nortel выиграла крупный контракт европейского сотового оператора Orange, подразделения французского телекоммуникационного гиганта France Telecom. По словам газеты, Nortel поставит Orange оборудование для сетей мобильной связи третьего поколения, или 3G, на 800 млн. - 1 млрд. евро. Позднее компания Orange сообщила, что заключила предварительные соглашения о поставках оборудования 3G с тремя производителями - Nortel, Nokia и Alcatel. Стоимость контрактов, по словам Orange, еще не определена. Но, хотя Orange не подтвердила сведения о контракте Nortel на 1 млрд. евро, это не убавило энтузиазма инвесторов в отношении канадской компании. В начале сентября Nortel уже подписала 3-летний контракт с крупнейшим американским сотовым оператором Verizon Wireless на поставки оборудования 3G на сумму $1 млрд. И хотя хорошая новость от Orange не была во вторник катализатором бурного подъема рынка, она могла стать хорошей "подпиткой" для оптимизма у инвесторов, дав им основания полагать, что на рынке оборудования для сотовых сетей, одном из самых пострадавших в результате экономического спада и переизбытка передающих емкостей, ситуация начинает меняться к лучшему.//www.k2kapital.com