/www.k2kapital.com/ На торгах в понедельник технологический сектор попытался продолжить подъем двух предыдущих сессий, однако сопротивление в секторе "голубых фишек" подавило эту попытку. По итогам дня индекс Nasdaq Composite, в котором доминируют технологические компании, повысился на 1,16 пункта до 1504,04, или на 0,08%. В ходе торгов прирост Nasdaq Composite достиг почти 17 пунктов. Индекс "голубых фишек" Dow опустился по итогам дня на 51,11 пункта до 8531,57, или на 0,60%. Индекс широкого рынка Standard & Poor's 500 понизился на 3,53 пункта до 926,55, или на 0,38%. Объем торгов на Нью-Йоркской фондовой бирже NYSE был умеренным, составив 1,41 млрд. акций, зато обороты на бирже Nasdaq, где обращается большинство технологических акций, были очень высокими - 1,92 млрд. акций.
Попытка подъема и высокие обороты на бирже Nasdaq подтвердили, что в настроениях рынка сильна оптимистическая составляющая. Оптимизм, вызванный ростом корпоративной прибыли в I квартале, стал серьезным противовесом пессимизму, связанным со слабыми экономическими данными. В конце минувшей недели оптимистичный настрой инвесторов позволил им преодолеть негативное впечатление, которое вызвали у них апрельские данные Института менеджмента по снабжению ISM о дальнейшем снижении производственной активности в США и мрачный отчет о занятости за апрель, показавший сохраняющуюся слабость американского рынка труда. Подъем фондового рынка в конце прошедшей недели дал основания полагать, что инвесторы считают слабые экономические данные апреля остаточным проявлением фактора войны в Ираке, и надеются, что когда действие этого фактора сойдет на нет, ситуация в экономике улучшится.
Ралли на фондовом рынке в пятницу упрочило его положительные результаты, полученные за период с середины марта. Упав 11 марта до минимальных уровней в текущем году, основные биржевые индексы развернулись вверх с появлением большей определенности в отношении сроков иракской войны. От уровня закрытия 11 марта к закрытию 2 мая индекс Dow вырос на 14%, индекс Nasdaq Composite - на 18% и индекс S&P 500 - на 16%.
Однако значительная неопределенность, сохраняющаяся в экономике, не может не отражаться на настроениях рынка. "Прежде чем рынок поднимется выше, мы будет зажаты в торговом диапазоне, пока люди не увидят больше свидетельств в форме хороших экономических данных", - прокомментировал ситуацию трейдер Стив Колано (Steve Kolano) из The Boston Co. Asset Management. "Инвесторы занимают выжидательную позицию, тем более перед завтрашним решением Комитета по операциям на открытом рынке", - продолжил Колано.
Очередное заседание Комитета по операциям на открытом рынке FOMC, органа Федеральной резервной системы, определяющего ее кредитно-денежную политику, состоится во вторник 6 мая. Большинство экономистов и аналитиков не ожидают изменения процентной ставки ФРС на этом заседании. Хотя после предыдущего заседания комитета 18 марта появилось множество данных, свидетельствующих об ослаблении экономики, председатель ФРС Алан Гринспен (Alan Greenspan) в выступлении в конце апреля высказал мнение, что на экономику все еще действует военный фактор, дав тем самым понять, что ФРС не станет торопиться с понижением ставки, пока не получит более ясного представления о фундаментальных экономических факторах. Более того, экономисты считают, что от понижения ставки комитет ФРС должны удержать такие события и явления, как рост потребительской уверенности в апреле, подъем фондового рынка от минимальных мартовских уровней и падение цен на нефть. Но финансовые рынки с напряжением ждут заявления комитета ФРС, которое тот традиционно делает после каждого заседания. Инвесторов интересует, как ФРС оценит риски, присутствующие в американской экономике.
Между тем, Институт менеджмента по снабжению (Institute for Supply Management, сокращенно ISM) сообщил в понедельник, что рассчитываемый им индекс деловой активности в секторе услуг США повысился в апреле до 50,7 по сравнению с 47,9 в марте. Любое значение индекса выше 50 означает повышение деловой активности в секторе услуг, а все значения ниже 50 указывают на ее снижение. Март был единственным из последних 15 месяцев, когда индекс находился ниже пороговой отметки. Апрельское значение индекса выше 50 стало приятной неожиданностью для экономистов. По разным опросам, экономисты в среднем прогнозировали, что в апреле индекс составит 48,8 - 49 Данные о повышении деловой активности в секторе услуг стали первой позитивной экономической новостью за апрель, не считая данных о росте уверенности потребителей. Однако решающего действия на рынок эта новость не оказала. Отчасти потому, что индекс ISM для сектора услуг, рассчитываемый с 1997 г., не имеет того веса, который присущ индексу ISM для производственного сектора, который рассчитывается с 1991 г. и считается надежным индикатором экономических процессов. Кроме того, надежда на постепенное улучшение экономической ситуации после завершения войны уже отразилась в результатах торгов в пятницу, и положительные данные ISM о секторе услуг оказались, таким образом, "отыгранными".
В придачу, агентство по трудоустройству Challenger, Gray & Christmas сообщило в понедельник, что число рабочих мест, о планируемом сокращении которых американские компании объявили в апреле, составило 146399. Это на 71% больше, чем в марте, когда американские компании объявили о планах сокращения 85396 рабочих мест. Апрельский показатель оказался самым высоким после ноября 2002 г. "Резкое увеличение числа сокращений рабочих мест в прошлом месяце должно послужить предостережением, что преждевременно делать вывод о том, что быстрое завершение войны в Ираке даст быстрое улучшение ситуации в американской экономике и на рынке труда", - указал в своих комментариях глава Challenger Джон Челленджер (John Challenger).
Challenger подсчитывает объявления о сокращении рабочих мест. Сами сокращения могут последовать незамедлительно, а могут состояться через несколько месяцев. Согласно комментариям экономиста Lehman Brothers Дрю Мейтуса (Drew Matus), апрельские данные Challenger предполагают, что слабость рынка труда сохранится в некоторой перспективе. С учетом этих данных Мейтус ухудшил свой прогноз по количеству рабочих мест, которые будут сокращены в американской экономике в мае, с 50 тысяч до 80 тысяч.
Последние события на фондовом рынке вызвали разнородную реакцию у рыночных аналитиков. Специалист Merrill Lynch по стратегиям на рынке акций США Ричард Бернстайн (Richard Bernstein) написал в понедельник в аналитической записке для клиентов, что он "продолжает полагать, что рынок акций находится в крайне спекулятивном состоянии". Другой специалист Merrill Lynch, старший рыночный аналитик Ричард Маккейб (Richard McCabe), полагает, что основные фондовые индексы США "сворачивают вверх" от их динамики поисков "дна", наблюдавшейся с июля 2002 г., и двигаются в 2003 г. в "рынок значительного оживления или циклический "бычий" рынок".