Даже при самом благоприятном развитии событий японскому правительству, возможно, придется выпустить в 2004 финансовом году гособлигации на рекордную сумму - 41,8 трлн иен (USD349,1 млрд). Необходимость подобных заимствований объясняется тем, что из-за продолжающейся рецессии налоговые поступления упорно не желают расти.
Министерство финансов Японии готовит сейчас бюджет на начинающийся в апреле 2003 финансовый год. По прогнозам министерства, из-за стагнации в экономике и дефляции стране вплоть до 2006 ф. г. предстоит жить с рекордным бюджетным дефицитом. Поскольку налоговые поступления не растут, финансировать дефицит придется за счет дополнительных выпусков гособлигаций.
Совокупный госдолг Японии составляет 140% ВВП; это самый высокий показатель среди индустриально развитых стран. В обращении находятся гособлигации на сумму 450,5 трлн иен (USD3,76 трлн) , или около 80% ВВП. Правительство Дзюнитиро Коидзуми намеревается с помощью реформ оживить экономику к марту 2005 г. Чтобы сдержать рост госдолга, Коидзуми на ближайшие четыре года хотел ограничить госрасходы уровнем текущего финансового года. Однако последние расчеты Минфина показывают, что цель премьера может оказаться недостижимой.
Проект бюджета на 2003 ф. г. , который будет рассмотрен парламентом в марте, предусматривает дополнительный выпуск гособлигаций на 36,45 трлн иен (USD304 млрд) , что на 21,5% больше, чем было предусмотрено в текущем финансовом году. По прогнозу Минфина, в 2004 г. государство возьмет в долг на рынке на 14,7% больше, чем в 2003 г. , причем за счет заимствований будет финансироваться 47,9% всех бюджетных расходов.
В министерстве подсчитали, что при плохом развитии ситуации рыночный долг Японии к концу 2016 г. может достичь 929,85 трлн иен (USD7,76 трлн) , при благоприятном - 899,6 трлн иен (USD7,5 трлн). Это вдвое больше, чем сейчас. Такие прогнозы подрывают позиции премьера, который два года назад победил на выборах под лозунгом наведения порядка в японских финансах.
Впрочем, денег на финансирование дефицита кроме как на рынке взять неоткуда. По прогнозу правительства, налоговые поступления в 2003 ф. г. сократятся на 10,7% , а затем стабилизируются. Доходность по японским гособлигациям меньше 1% , так что расходы на обслуживание долга минимальны.
По расчетам Совета по экономической и налоговой политике при правительстве, рост ВВП в лучшем случае составит 0,5% в 2004 ф. г. , 1,5% в 2005 ф. г. и 2,5% в 2006 ф. г. Но если реформы не достигнут цели, роста в ближайшие годы вообще не будет, и тогда к 2006 ф. г. бюджетный дефицит может достичь 45,5 трлн иен (USD379 млрд) , или около 8% ВВП.//www.fora-capital.ru