Европейский центральный банк на заседании в четверг не пойдет на снижение ключевой ставки, полагая, что эффект от декабрьского понижения еще не исчерпан, говорят аналитики.
Экономичесая ситуация в зоне евро нестабильна, и ожидающаяся война в Ираке может еще больше ее ухудшить. В то же время, ставка, пониженная в декабре на 0,5 процентных пункта до 2,75 процента годовых, должна, как ожидается, в достаточной мере стимулировать экономику.
"Я настроен не мрачно. Я настроен умеренно оптимистично", - заявил президент ЕЦБ Вим Дуйзенберг в конце декабря.
"Вполне вероятно, что в 2003 году постепенный экономический рост ускорится", - добавил на прошлой неделе вице-президент ЕЦБ Лукас Пападемос.
Встреча совета управляющих ЕЦБ начнется в четверг в 11.00 МСК. Решение о возможном изменении ставки будет объявлено в 15.45 МСК. Пресс-конференция начнется в 16.30 МСК.
По прогнозам ЕЦБ, экономический рост, едва достигший, по предварительным оценкам, одного процента в 2002 году, ускорится в 2003 году до 1,1-2,1 процента, а инфляция замедлится. В немалой степени, считают банкиры, этому будет способствовать изменение ставки ЕЦБ, уменьшившейся с мая 2001 года на два процентных пункта.
Между тем, эти прогнозы были сделаны на основе ноябрьских экономических данных, до публикации неутешительных итогов декабря. Сокращение промышленного производства в зоне евро продолжилось в декабре четвертый месяц подряд. В Германии, крупнейшей стране еврозоны, шестой месяц подряд снижаются объемы розничных продаж в годовом исчислении. Германский институт DIW снизил в своем прогнозе на 2003 год показатель ожидающегося экономического роста до 0,6 процента с 0,9 процента.
Эти данные вызвали опасения, что замедление роста во втором крупнейшем экономическом регионе мира может продолжиться.
"Некоторые цифры, особенно сокращение объема розничных подаж, повергают в шок", - говорит главный экономискт лондонской Merrill Lynch Иэн Стюарт, по мнению которого, следующего понижения ставки ЕЦБ на 0,5 процентного пункта следует ожидать весной.
ЕЦБ и сам дал понять, что готов вновь понизить ставку, если экономическая ситуация в регионе не улучшится в соответствии с ожиданиями.
"Если рост и инфляция замедлятся одновременно, понижение ставки может быть желательным - из-за ослабления экономики, а не из-за скачка цен на нефть", - заявил Пападемос в одном из интервью в прошлую пятницу.
Около половины из 51 экономиста, опрошенного на прошлой неделе Рейтер, ожидают понижения ставки ЕЦБ самое позднее к июню.
Фьючерсные контракты Euribor, по которым можно оценить ожидания участников рынка в отношении ставки ЕЦБ, также уверенно показывают, что Европейский Центробанк может понизить ставку на 0,25 процентного пункта к июню.
Сейчас же, по мнению аналитиков, ЕЦБ не торопится с понижением ставки, поскольку рассчитывать прибегнуть к этой мере в случае еще большего ухудшения ситуации - например, в случае начала войны с Ираком.
Пристальное внимание руководителей центральных банков вызывает и рост евро, курс которого поднялся за последний год на 16 процентов и достиг в четверг USD1,0511 за евро.
Укрепление евро, способствующее удешевлению импортных продуктов, в то же время может негативно сказаться на экспорте европейских товаров.
Как считают аналитики инвестиционной компании J.P.Morgan, ЕЦБ может пойти на понижение ставки на целый процентный пункт, чтобы компенсировать отрицательный эффект подорожания евро.
Между тем, признаков, что укрепление евро наносит значительный ущерб экономике еврозоны, пока нет. Заказы на товары машиностроения выросли в Германии в ноябре на девять процентов, причем большинство заказов было экспортными.
Среди других положительных сигналов - рост индекса делового климата еврозоны, который поднялся в декабре до самого высокого уровня за последние полтора года.
"Мы ожидаем роста экономики зоны евро на 0,3 процента в ближайшие кварталы. Если этот прогноз оправдается, значит, в этом цикле мы уже прошли низшую точку и ЕЦБ в последующие месяцы ничего не будет предпринимать", - заявил главный экономист франкфуртского Commerzbank Михаэль Шуберт.///www.fora-capital.ru