Торги на американском фондовом рынке в среду 6 ноября прошли под знаком ФРС - сначала инвесторы ждали решения комитета ФРС по процентным ставкам, а потом выражали свою реакцию. Большое событие предыдущего дня - победа республиканской партии на выборах в Конгресс - имела лишь ограниченное влияние на рынок. Основной выигрыш от победы республиканцев получили акции нефтебуровых компаний, оборонной индустрии и сектора здравоохранения. Контроль республиканцев одновременно над Белым домом и обеими палатами Конгресса создает благоприятные условия для проведения их политики, которая предполагает "меньше регулирования и меньше налогов" по сравнению с политикой демократической партии. Так, предложения республиканцев о регулировании сектора здравоохранения, в первую очередь фармацевтической отрасли, носят менее жесткий характер, чем предложения демократов. Для нефтебуровых компаний при власти республиканцев открываются более широкие перспективы разработки новых нефтяных месторождений. Оборонный сектор, как ожидается, выиграет от увеличения военных расходов. А в целом, с правлением республиканцев связываются надежды на новое послабление с налогами. В 2001 г. по инициативе президента Джорджа Буша был принят закон о сокращении ставок индивидуального подоходного налога на период в ближайшие 10 лет. Теперь от Буша ждут новых налоговых инициатив. Если президент не обманет ожиданий, то экономика получит новый фискальный стимул для роста.
Но позитивные ожидания в отношении дальней перспективы не оказали заметного влияния на общий ход биржевой сессии в среду. Инвесторов гораздо больше волновали действия ФРС с их моментальным эффектом для рынка. На протяжении большей части дня торги проходили неуверенно. Основные фондовые индексы жались к нейтральной отметке. В 2:15 комитет ФРС сообщил, что понизил ставку по федеральным фондам, базовую ставку в американской финансовой системе, на 0,50 процентного пункта, с 1,75% до 1,25%. Поясняя свое решение, комитет ФРС указал, что "поступающие экономические данные в основном подтверждают, что возросшая неопределенность, отчасти связанная с повышенными геополитическими рисками, негативно влияет в настоящее время на расходы, производство и занятость".
Решение ФРС было очень неожиданным. Большинство экономистов прогнозировало, что ФРС понизит ставку на 0,25 процентного пункта. В частности, сторонники этой идеи говорили, что если ФРС понизит ставку на 0,50 процентного пункта, то рынок испугается, поскольку воспримет резкое понижение ставки как сигнал об очень тревожном состоянии экономики. Однако комитет ФРС позаботился о том, чтобы подавить или смягчить испуг. В своем заявлении комитет указал, что новый шаг по смягчению монетарной политики должен помочь экономике преодолеть текущие трудности. С учетом этого шага, заявил комитет, он полагает, что риски ослабления экономики имеют равный вес с рисками инфляции. Таким образом, комитет ФРС изменил оценку экономических рисков на нейтральную. С августа в ФРС считали, что в экономике доминируют риски ослабления. Нейтральная оценка рисков предполагает, что ФРС не предвидит нового понижения ставки в ближайшем будущем. По сути, ФРС дала понять, что снижение ставки на полпункта должно стать хорошим средством для поддержания экономики, которая столкнулась с "текущими" трудностями на пути восстановления роста. После этого понижения ставки, как следует из заявления ФРС, экономика не будет нуждаться в стимулах, по крайней мере "в обозримом будущем". Тем самым, ФРС внесла в заявление ноту оптимизма, призванную смягчить тревогу финансового сообщества.
Как это часто бывает после заявлений комитета ФРС, инвесторы не знали, что и думать. Сначала биржевые индексы резко пошли вверх, почти сразу резко упали и снова развернулись вверх. По итогам дня индекс "голубых фишек" Dow поднялся на 92,74 пункта до 8771,01, или на 1,07%. Индекс Nasdaq Composite вырос на 17,82 пункта до 1418,99, или на 1,27%. Индекс широкого рынка Standard & Poor's 500 повысился на 8,37 пункта до 923,76, или на 0,91%.//www.k2kapital.com