ФРС в период до середины 2003 г.
Информационное агентство провело в среду очередной опрос среди первичных дилеров по казначейским облигациям США. К их числу относятся крупнейшие инвестиционно-банковские и брокерские компании, работающие на американских финансовых рынках. Как всегда, опрос касался прогнозов в отношении политики Федеральной резервной системы. Опрос в среду был проведен после заседания Комитета по операциям на открытом рынке FOMC - органа ФРС, отвечающего за определение ее кредитно-денежной политики. В ответ на возросшую неопределенность в экономике, комитет понизил ключевую ставку ФРС, ставку по федеральным фондам, на 0,50 процентного пункта, с 1,75% до 1,25%. При этом FOMC изменил оценку рисков, присутствующих в американской экономике, указав, что риски ослабления экономики имеют равный вес с рисками инфляции. Согласно заявлениям FOMC, сделанным по итогам заседаний 13 августа и 24 сентября, в экономике доминировали риски ослабления. Новая оценка рисков, которую называют нейтральной, предполагает, что ФРС не предвидит нового понижения ставки в ближайшем будущем.
Экономисты компаний из числа первичных дилеров по казначейским облигациям в большинстве своем ожидали, что 6 ноября FOMC понизит ставку на 0,25 процентного пункта. В среду корреспонденты спросили экономистов, как они представляют дальнейшие действия ФРС вплоть до конца июня 2003 г. На вопросы ответили экономисты 21 из 22 компаний, являющихся первичными дилерами по казначейским облигациям США. В опросе не участвовала компания Credit Suisse First Boston. Оказалось, что никто из ответивших не ожидает нового понижения ставки ФРС на ближайшем заседании FOMC 10 декабря. Большинство - 18 из ответивших экономистов - не ожидает понижения ставки и на следующем заседании FOMC 29 января. В Lehman Brothers и CIBC World Markets полагают, что 29 января ФРС понизит ставку еще на 0,25 процентного пункта. У Goldman Sachs нет прогноза в отношении 29 января.
13 из ответивших первичных дилеров полагают, что ставка по федеральным фондам не изменится к концу июня 2003 г., т.е. останется равной 1,25%. У ABN AMRO, Goldman Sachs, J.P. Morgan Securities и Mizuho Securities нет прогноза по величине ставки на конец июня. В Lehman Brothers и CIBC World Markets считают, что в конце июня ставка будет равна 1%, т.е. они не ожидают ее дальнейших понижений после 29 января. В HSBC Securities полагают, что в конце июня ставка будет равна 0,75%. Т.е., не ожидая понижения ставки 10 декабря и 29 января, там прогнозируют ее понижение на последующих заседаниях FOMC, в совокупности на 0,50 процентного пункта. Между тем, в Deutsche Bank Securities полагают, что в конце июня ставка будет равна 1,50%, т.е. что ФРС повысит ее весной или в июне на 0,25 процентного пункта.
/www.k2kapital.com