www.fibo.ru /// На Новый Год принято дарить подарки и преподносить сюрпризы (даже если они и бывают плохие, всегда гораздо приятней ожидать хороших).
Еще в преддверии Нового Года мы говорили, что завтрашний релиз Bureau of Labor Statistics не является с нашей точки зрения данными, которые могут принципиально изменить макроэкономическую картину в Соединенных Штатах. Однако, если судить по публикуемым “консенсусным” оценкам, нам кажется, что рынки излишне пессимистичны в своих ожиданиях, и это может сказаться в краткосрочной перспективе. В данном случае наши разногласия с “общими” ожиданиями заключается не в принципиальной оценке состояния экономике и занятости, а в конкретной цифре (payrolls). Данные, которые нам выдает BLS в качестве заголовков – это seasonally adjusted date (подвигнутые сезонному сглаживанию). Нынешний декабрь был одним из самых теплых за последние двадцать лет. Одна из основных причин сезонных колебаний занятости – сектор строительства: обычно в декабре, по причине плохих погодных условий, этот сектор промышленности теряет 200-300 тысяч рабочих мест. Соответственно, при сезоном сглаживании близкая к этому (а на самом деле несколько большая) цифра будет добавлена к реальному количеству занятых в этой отрасли в прошлом декабре), абсолютно идентичная ситуация с занятостью в государственном секторе (только уже не из за погоды, а по другой, известной, причине). Это, безусловно, известно не нам одним, но те аналитические работы, которые нам удалось прочитать, на наш взгляд недооценивают текущую ситуацию на строительном рынке Америки и в public works.
Это мало что значит для общей оценки экономики - вышеуказанные факторы наверняка будут играть в противоположные ворота уже в январе, но в декабрьском релизе мы готовы к приятому новогоднему подарку от BLS.