www.fibo.ru // “Если Вам отказывает женщина, то это почти наверняка значит, что Вы не смогли убедить ее в собственной лояльности” – намедни говорил мой приятель (речь шла о трудоустройстве) – “мужчины-работодатели в большей степени заинтересованы в Вашем профессионализме” (я то думаю, что это скорее “значит”, что “профессионализм” моего приятеля не был оценен на давешнем собеседовании именно женщиной!). Между тем, женщин-работодателей защищать никто не бросился, и разговор вернулся бы к более приятной теме, если бы не Swiss banker –“ я тоже считаю, что лояльность, и корпоративная и персональная должна быть оплачена, и должна оцениваться и учитываться при найме!”. Вот так можно испортить вечер, превратив его в продолжение работы!
Спорить с моим товарищем сложно (даром, что мы спорили) – наверное, в его бизнесе лояльность и впрямь value. Между тем, не всегда так быть должно, и вчерашние данные о росте производительности труда в США веское тому подтверждение. Рост производительности хороший сигнал по многим причинам. Во-первых, это снижает давление со стороны стоимости труда на норму прибыли американских компаний (в третьем квартале рост стоимости рабочего часа составил всего 1.8% годовых против 6.4% в четвертом квартале прошлого года!). Во-вторых, рост производительности позволяет поддерживать общий уровень реального располагаемого дохода, несмотря на рост безработицы. В-третьих, это позволяет говорить об эластичности экономики и о квалифицированном кризис-менеджменте корпораций. Благодаря респонсивности экономики США Федеральная Резервная Система может позволить себе быть более проактивной, чем любой другой центральный банк – например ECB (Швейцария, страна моего товарища, склонного оплачивать и учитывать лояльность, не входит в Еврозону, но и в Европе стиль корпоративных взаимоотношений весьма отличен от американского “один против всех”). Наконец, радует то, что господин Гринспэн, в последнее время получивший изрядную долю критики за свою веру в устойчивый рост производительности, опять оказался более прозорливым, чем его оппоненты, что, несомненно, большой плюс для кредита доверия ФРС, и как следствие для бизнес ожиданий.
P. S. Осмелимся повториться, отдавая должное эффективности американского стиля трудовых взаимоотношений, мы вовсе не считаем его наилучшим вариантом ни для Европы в целом, ни для Швейцарии в частности, ни для нас самих. (Мы совсем не против того, чтобы наши боссы оценивали и оплачивали нашу лояльность!!)
COMMODITIES
Цена на нефть остается в районе двухлетнего минимума. На торгах в Нью-Йорке в среду декабрьский фьючерс закрылся $20.09 за баррель, а в настоящий момент в цены несколько подросли и сделки идут по $20.50. Почти единственным осязаемым фактором, поддерживающим нефтяной рынок, является высокий спрос на бензин в США. По текущей статистике Минэнергетики США, потребление бензина близко к максимальным показателям за этот год, хотя летний сезон автомобильных поездок уже прошел. Американцы просто начали больше использовать автотранспорт для поездок на средние дистанции, вместо того, чтобы летать на самолетах.
Некоторые надежды на уменьшение избыточного предложения нефти на мировом рынке трейдеры связывали с возможными проблемами с продлением в ООН программы экспорта нефти из Ирака “Нефть в обмен на продовольствие” на очередные полгода. Временные остановки экспорта из Ирака при продлении программы уже неоднократно случались. Последний раз так было в начале лета, когда Ирак месяц не отгружал нефть. Экспорт из Ирака значителен, и равен примерно половине российского. Очередная дата продления – 3 декабря. Ранее, США и Великобритания намеревались устроить очередной раунд борьбы за изменение режима санкций. Но политическая ситуация в мире существенно поменялась. Скорее всего, намерение будет отложено до лучших времен. США сейчас совершенно не нужны лишние проблемы во взаимоотношениях с Россией, которая жестко выступает против изменения режима санкций, равно как и с арабским миром. А в следующем мае продление санкций будет дополнительно затруднено появлением в порядке ротации Сирии в Совете Безопасности ООН, которая также выступает в поддержку Ирака.
Страны ОПЕК, между тем, готовятся к снижению квот на встрече 14 ноября, практически смирившись с фактическим отказом независимых нефтепроизводителей поддержать картель. Ожидания снижения квот составляют 1-1.5 млн. баррелей в день. Самой главный вопрос – насколько ОПЕК будет соблюдать свои собственные квоты. В октябре “внеплановая” добыча была 0.8 млн. б/д, хотя и несколько уменьшилась по сравнению с сентябрем. В случае если страны ОПЕК проявят желание соблюдать квоты, цена на нефть, безусловно, вырастет на несколько долларов за баррель, даже при условии плохой экономической ситуации в мире. Иначе, в отсутствии новых военно-политических потрясений, глобально будет продолжаться ее постепенное снижение.