www.iqi.ru // Аналитический отдел ИК “Ай Ти Инвест”,
Сергей Егишянц,
В четверг, 8 ноября , азиатская сессия прошла под знаком демонстративного равнодушия к йене – она решительно не желала ходить в соответствии с данными, слухами и заявлениями. Заказы на машины и оборудование со стороны японских производственных компаний упали на 13.2% по отношению к августу – в полтора раза сильнее, чем прогнозировалось. Японские официальные лица намекают, что показатели динамики ВВП в третьем квартале будут совсем плохими. Ходят слухи, что властям страны восходящего солнца придётся-таки заняться печатанием дополнительных йен, потому как денег в бюджете может не хватить на элементарные расходы. Всё против йены – а она знай себе прёт и прёт наверх. Лишний аргумент в пользу скептиков в отношении увлечения макроэкономикой в деле прогнозирования краткосрочных движений цен на какие-либо активы. За ночь доллар-йена сползла в середину 120-й фигуры, гда и остановилась. Остальные курсы стояли.
Европейская сессия прошла под знаком ожидания решений крупнейших центробанков континента по поводу ставок. Решения эти обнародовались в течение часа и включали в себя резюме центробанков Англии, Швейцарии и ЕС. В предвкушении всех этих известий рынок нервно подёргивался, не решаясь куда-либо сходить. И вот свершилось: центробанки Англии и ЕС срезали ставки сразу на 50 пунктов (прогнозировалось снижение на 25 пунктов), а их швейцарские коллеги заявили, что они уже наснижались ставок сразу после терактов и теперь им это дело надоело – так что в альпийской республике ставки не изменились. В первый момент после объявления об этих решениях единственное заметное движение – это быстрый завал евро-свисси, который пришёл в середину 46-й фигуры. Евро-доллар демонстрировал вялые попытки подрасти, кабель делал то же самое – но ещё более опасливо.
Закончилось это тем, чем обычно и заканчивается: на рынок пришли американцы, обнаружили, что у них число новых безработных неожиданно упало на полсотни тысяч (до 450,000 вместо ожидавшихся 500,000) и глубоко наплевав на европейские валюты, принялись покупать доллары, вернув все курсы обратно. И тут в дело вступила дотоле незаметная евро-йена: она пробила вниз уровень 108.00 – и, сняв кучу стоп-лоссов ниже этой отметки, прострелила на фигуру с лишним вниз. После этого рухнули как евро-доллар (в самые низы 89-й фигуры), так и доллар-йена (под 120.00), ну а бедный кабель, не понимая, что вокруг творится, сначала, по своей привычке долго щурился, силясь всё-таки разобраться, а потом махнул рукой и понёсся туда, куда летят все (тио есть вниз) – но только с удвоенной скоростью, в результате прискакав к важнейшей поддержке в низах 45-й фигуры.
На этом все события дня на валютном рынке были закончены: курсы словно впали в коматозное состяние и боялись даже слегка пошевелиться, предпочитая закрепиться на достигнутых уровнях. Фондовые индексы США немедленно после открытия полетели наверх, заряженные очередной порцией ничем не обоснованного оптимизма; Доу-Джонс ходил в +170, но под конец торгов реализм взял верх: в итоге Dow вырос на 33 пункта, а NASDAQ даже упал на 10.
Несколько слов в качестве комментария по европейским ставкам. Рискнём предположить, что евро-доллар не вырос бы и без всяких пертурбаций с евро-йеной – и даже без позитивных штатовских данных. Дело в том, что хотя народ и заражён проставочной паранойей, однако настроение участников рынка при этом вполне определённое: они предпочитают позицию Фед ’ а, который “идёт впереди рынка” - ещё ни разу его решение снизить ставки не было менее активным, чем предполагал рынок; более агрессивным – было, но менее – никогда. В то же время позиция ECB безумно раздражает даже здравомыслящих экспертов: сначала официальные лица ЕС долго и категорично доказывают, что ставки снижать бессмысленно и даже вредно; потом они и вправду несколько раз их не снижают против ожиданий рынка – и наконец, когда все уже теряют надежду и готовы принять нетрадиционную для нынешнего времени позицию ECB, последний вдруг внезапно срезает ставки сразу на 50 пунктов. И инвесторы приходят к единственно логичному выводу: либо в ECB царит дикий бардак, либо он впал в панику, либо поддался политическому давлению. Поскольку любой из этих выводов просто убийствен для такого учреждения, как центробанк, нет ничего удивительного, что ни малейшего энтузиазма по поводу евро участники рынка не проявляют.
Ну и ещё не можем удержаться от цитирования неистощимой кладези приколов, которой является глава европейского центробанка Вим Дайзенберг. Прежде всего, он заявил, что экономический рост в третьем и четвёртом квартале будет совсем низким – даже нулевым. На ехидный вопрос, почему он так уверен что не слабоминусовым, г-н Дайзенберг решительно отрезал: “никакой рецессии в ЕС не будет. Не бу-дет!” – Борис Николаич отдыхает, понимашь. Затем г-на Дайзенберга спросили, не трудно ли было принять такое агрессивное решение, как снижение ставки сразу на 50 пунктов, на что тот с улыбкой ответил: “Ну что вы – очень даже легко!”, а когда ему пояснили, что, дескать, несколько высокопоставленных официальных лиц ЕС совсем недавно весьма определённо выступили против всякого снижения, Вим Дайзенберг жёстко отпарировал: “А что вы их слушаете? Вы меня слушайте!”. Завершив выступление несколько опрометчивыми заверениями в том, что до нового года больше никаких снижений ставок не будет, глава ECB гордо удалился. Аплодисменты, занавес.
В пятницу, 9 ноября , особо интересных данных не ожидается. Впрочем, можно не сомневаться, что ночь начнётся с заунывных причитаний японских официальных лиц об их горькой судьбе из-за опять растущей йены – перемежаемых их же проклятиями и угрозами интервенций. Европа сегодня вообще решила отдохнуть от макроэкономики, а вот Штаты кое-что обнародуют. В 16.30 мск станут известны инфляционные показатели октября – хотя в том, что инфляцией там и не пахнет, никто не сомневается. Между 17.45 и 18.00 мск мичиганский университет должен выпустить предварительное значение ноябрьского индекса уверенности потребителей в США. Хотя мы не раз уже писали, что в послетерактный период подобные индексы испытывают дикие колебания, сильно обесценивающие их значимость, сейчас уже прошло кое-какое время, так что определённый интерес означенный показатель всё же представляет. Плюс бедность дня на другие события, плюс, конечно, “фактор пятницы” с его неорганизованными скачками курсов.
Рассмотрим дневной график USDJPY. Доллар-йена завалилась вчера на фигуру с лишним, но теперь курс пришёл к мощнейшей поддержке. Её образует и горизонтальный уровень предыдущей локальной коррекции (красный); и уровень 50%- ного отката от всего послетерактного роста; и нихжняя граница нисходящего канала, в котором курс сползает последние 2 недели; и, наконец, нижняя граница более глобального восходящего канала. С учётом перепроданности короткого стохастика вполне реальная коррекция – в том числе и усилиями BoJ , который обычно следит за техническими конструкциями, прежде чем делать интервенции.