www.iqi.ru // Эрик Атли , Option Investor //
В последнее время в финансовых средствах информации было много шума по поводу "необходимости" повторного выхода основных фондовых индексов на их соответствующие апрельские минимумы. Можете назвать это накликанной бедой, но в среду основные фондовые индексы как никогда близко подошли к свои годовым минимумам. Конечно, послеобеденная коррекция помогла ослабить опасения капитуляции, но слабость рынка с утра позволила "медведям" зафиксировать значительную прибыль.
Nasdaq-100 (NDX.X), взвешенный индекс 100 крупнейших по капитализации бумаг, включенных в его листинг, в среду опускался до отметки 1371, от которой до апрельского минимума 1348 было всего 23 пункта. Судя по стохастическим линиям и "бычьему" проценту, индекс технологических и биотехнологических бумаг находится в состоянии перепроданности. И хотя перепроданный рынок может стать еще более перепроданным, непродолжительный отскок вполне возможен при появлении покупателей в районе апрельских минимумов. Конечно, продолжительность любого будущего отскока является переменной величиной, поскольку мы вступаем в сезон предупреждений третьего квартала. Более того, любые попытки играть на повышение должны сопровождаться жесточайшим управлением риском.
Если оперировать пунктами и процентами, S&P 500 (SPX.X) не так близко подобрался к своему апрельскому дну, как NDX. Но, тем не менее, этот индекс широкого рынка технически находится в жалком состоянии. Я наблюдал за уровнем 1125, рассчитывая, что он будет служить SPX поддержкой, но индекс легко его пробил в среду утром. Тем не менее, ему удалось закрыться чуть выше уровня 1125, что, пожалуй, было единственным конструктивным вкладом в его динамику в эту среду. Как и у NDX, стохастические линии у SPX находятся на перепроданной территории. Но, в отличие от NDX, стохастические линии у S&P уже развернулись, что увеличивает относительную силу S&P по сравнению с NDX. По крайней мере, в моем понимании.
Еще одним аргументом в пользу кратковременного роста явилось снижение котировок облигаций во вторник. Я, конечно, понимаю, что многим нашим подписчикам не нравится читать про облигации. Но облигации предвестили сильный рост рынка с апрельских минимумов, поэтому я думаю, о рынке долговых обязательств стоит написать. В этой связи стоит заметить, что падение рынка облигаций во вторник было самым большим за последнее время и не имело ничего общего с инфляционными опасениями. Капитал, возникший от продаж облигаций во вторник, должен где-то начать работать. Готов поспорить, что часть этих денег будет вложена в акции, если это уже не произошло. Думаю, что трейдерам, ждущим отскока на рынке акций, будет полезно понаблюдать за доходностью 10-летних казначейских обязательств (TNX.X) в течение ближайших дней. Давайте скажем проще. Если в течение следующих сессий TNX вырастут, шансы роста акций увеличатся. Ждите подъема выше 50,00
Ряд признаков указывает на вероятность краткосрочного отскока, включая перепроданность SPX и NDX, "бычьи" значения ручного индекса, скачок волатильности и растущий негативный настрой толпы. Во время роста рынка, который может пойти довольно далеко от сегодняшних уровней, я считаю, что к игре на повышение надо приступать очень осторожно. А в плане приспособляемости и текущей ситуации у меня такое ощущение, что NDX пробьет апрельские минимумы и скатится ниже. SPX может, однако, вести себя несколько лучше.
Не мое это дело учить читателей, что делать или как вести биржевую игру. Но, полагаю, надо понимать, что на игре на понижение были сделаны приличные деньги. И до тех пор, пока трейдеры "медвежьей" ориентации не осознают свои ошибки, понеся убытки, они будут продолжать проводить сделки с фундаментально и технически слабыми бумагами, разворачивая рост вспять.