www.k2kapital.com//
Краткосрочные казначейские облигации США вернули в четверг часть прироста, полученного ими накануне, когда инвесторы, напуганные падением рынка акций, охотно покупали надежные госбумаги (см. новости за 20 сентября). В четверг рынок акций снова понес тяжелые потери, но многие участники рынка казначейских облигаций предпочли в этот день зафиксировать прибыль. Накануне доходность по 2-летним облигациям, самым популярным в атмосфере ожидания новых понижений процентных ставок ФРС, опустилась до 2,82% - самого низкого уровня за всю историю торговли этими бумагами. Кроме того, сказалась постепенная нормализация в ситуации с ликвидностью. ФРС, опасаясь нарушений в платежно-клиринговой системе после террористической атаки, с середины прошлой недели "накачивала" финансовые рынки деньгами. Благодаря вливанию крупных денежных средств реальная ставка по федеральным фондам, т.е. ставка краткосрочного межбанковского кредита, опустилась в среду до 0,25%, при том что базовая ставка по федеральным фондам, установленная ФРС, равняется 3%. Часть дешевых денег, заваливших рынок, была использована дилерами для приобретения краткосрочных казначейских облигаций. К четвергу ситуация с ликвидностью стала возвращаться к норме, реальная ставка по федеральным фондам повысилась до 2%, и дилеры закрыли часть позиций по краткосрочным государственным облигациям. По итогам торгов в Нью-Йорке, которые впервые после их возобновления закрылись в обычное время, в 5 часов дня, стоимость 2-летних казначейских облигаций понизилась на 4/32 до 101 12/32. Их доходность повысилась до 2,89%, против 2,82% накануне. Стоимость 5-летних казначейских облигаций понизилась на 5/32 до 103 8/32. Их доходность повысилась до 3,85%, по сравнению с 3,81% в среду. Стоимость 10-летних казначейских облигаций понизилась на 12/32 до 101 31/32. Их доходность повысилась до 4,75%, против 4,70% накануне. Стоимость 30-летних казначейских облигаций понизилась на целый пункт, до 96 12/32. Их доходность повысилась с 5,56% в среду до 5,63% - самого высокого уровня более чем за два месяца. В отличие от госбумаг с более короткими сроками погашения, 30-летние облигации падали в цене с самого начала текущей недели, когда инвесторы стали опасаться увеличения правительственных расходов в связи с ликвидацией последствий терактов и борьбой с терроризмом. Увеличение правительственных расходов чревато сокращением бюджетного профицита и может иметь своим результатом отказ правительства от программы погашения государственного долга, предусматривающей досрочный выкуп 30-летних облигаций. Более того, увеличение правительственных расходов может привести к появлению бюджетного дефицита и увеличению объема заимствования правительством, т.е. дополнительному выпуску государственных долговых обязательств.