www.fibo.ru // Дмитрий Лукашов, главный аналитик FIBO // У меня зазвонил телефон. Сегодня в 7 часов утра. Звонил мой товарищ, которому только то сказали по радио (Эхо Москвы?), что в ближайшее время доллар будет девальвирован, и он спрашивал меня насколько это вероятно. Мой ответ его, похоже, обескуражил - "Невероятно, хотя бы потому, что, такие как ты, спрашивают об этом в семь утра!!"
А вчера утром нам звонили из средств массовой информации и просили прокомментировать вышедший отчет МВФ с "предупреждением о падении доллара" - мы отвечали, что не можем. И вовсе не потому, что предпочитаем не высказываться и не иметь позиций на валютном рынке, а по той простой причине, что отчет МВФ вышел только намедни, в нем 70 страниц и мы попросту еще не успели его прочитать (у нас, вероятно, проблемы со скоростью чтения, потому других комментариев было очень много).
С подобными документами надо вообще быть осторожным. В июне 1999го вышел подобный отчет по Великобритании (не совсем такой по формату, как давеча по США, но схожий). В этом отчете на первой странице говорилось о том, почему Банк Англии может использовать снижение ставки для понижения курса фунта стерлингов. А в остальных 199 страницах говорилось о том, почему этого делать не нужно. Financial Times (а тогда эта газета была на удивление агрессивным медведем по фунту) не мудрствуя лукаво, поместила на своем сайте выдержки из первой страницы отчета. Это перепечатали ведущие информационные агентства (иногда со ссылкой на FT), когда новость дошла до национальных СМИ она выглядела вполне однозначно - "МВФ призывает к снижению ставок!!"
Нынешний отчет МВФ и впрямь предупреждает о риске: "Дефицит текущих платежей в таком размере (4.5% от ВВП) не может быть поддерживаем в течение долго времени, и это порождает опасения резкого снижения курса доллара" - на семидесяти страницах эта фраза повторена три раза в разных (очень схожих) интерпретациях. После чего следует: "Однако, в условиях проведения адекватной политики Соединенными Штатами и другими странами, коррекция текущих платежей должна произойти в спокойном режиме." Далее в обязательном порядке следует абзац рассказывающий, почему должно случиться так, а не иначе. Все - больше упоминаний доллара нет. No comments.
Мы не приводим фундаментальных обоснований за или против доллара, хотим отметить только одну деталь. Даже после того как доллар пролетел треть своего падения против йены в конце лета 1999ого, почти все, тем не менее, были больше озабочены тем, на какие высоты он вернется с такого размаха - никто в начале августа не говорил о дальнейшем падении - интервенции были еще в июле!!). Товарищ, позвонивший мне сегодня утром, не имеет ничего общего с финансовыми рынками (кроме своих контрактов в евро), и его трудно заподозрить в знании какой то эксклюзивной информации и тайных механизмов валютного рынка. Если такие участники, как мой приятель знают о неминуемом обвале, это наиболее достоверный признак, что этого не произойдет.