www.k2kapital.com // В пятницу, 17 августа, американский фондовый рынок понес очень тяжелые потери. По итогам дня индекс "голубых фишек" Dow опустился на 151,74 пункта до 10240,78, или на 1,46%. Индекс широкого рынка Standard & Poor's 500 упал на 19,69 пункта до 1161,97, или на 1,67%. Тяжелейшие потери выпали на долю технологического сектора - индекс Nasdaq Composite, в котором доминируют технологические компании, опустился на 63,31 пункт, или на 3,28%, до 1867,01, самого низкого уровня с 10 апреля, когда индекс закрылся на отметке 1852. Еще немного, и Nasdaq может опуститься до минимальных в этом году значений начала апреля, когда рынок находился в глубокой депрессии. Выход из той депрессии с последующим быстрым подъемом имел в своей основе расчет на то, что оживление экономики и восстановление роста корпоративных прибылей произойдет во втором полугодии, когда, как предполагалось, начнет проявляться эффект от понижений ставок ФРС. Расчет на второе полугодие подразумевал быструю покупку акций с опережением, уже весной, пока они еще не слишком повысились в цене. Но июльский сезон квартальных отчетов, сопровождавшийся множеством пессимистичных корпоративных прогнозов на III квартал, возбудил у инвесторов очень тяжелые подозрения, что с "оживлением и восстановлением" придется подождать.
Последняя по времени вспышка оптимизма случилась в первые дни августа, когда аналитики Merrill Lynch выступили с ободряющим прогнозом в отношении полупроводникового сектора, а глава корпорации Intel (INTC) , крупнейшего производителя процессоров для персональных компьютеров, заявил, что компьютерная индустрия достигла "дна" и спрос на ПК должен повыситься во втором полугодии. Правда, глава Intel указал, что повышение спроса будет носить скорее сезонный, чем фундаментальный характер, но у инвесторов все равно закружилась голова. Головокружение, однако, быстро прошло, когда появились новые, пессимистичные прогнозы аналитиков, а корпорации, чьи квартальные отчеты публиковались в августе, после основной июльской массы отчетов, стали ухудшать свои прогнозы на ближайшие кварталы или говорить о полной неопределенности перспектив. Две последние недели рынок быстро сдавал позиции, остававшиеся после весеннего подъема и отдельных летних прорывов. За торговую неделю 13-17 августа индекс Nasdaq Composite упал на 4,57%, индекс Standard & Poor's 500 потерял 2,37%, опустившись до самой низкой отметки после 9 апреля, а индекс Dow понизился на 1,68%, вернувшись к уровню середины апреля.
Тяжелые потери в пятницу, 17 августа, были предопределены очередной серией плохих новостей с корпоративного фронта. Корпорация Dell (DELL) , крупнейший мировой производитель ПК, дала пессимистичный прогноз по продажам в III финансовом квартале, который начался для нее в августе. Dell отчитывалась за прошедший II квартал в четверг вечером (см. новости за 17 августа). Аналитики ожидали, что компания даст прогноз, который в худшем случае будет предполагать нулевой рост доходов в III квартале относительно II квартала, что могло бы свидетельствовать о стабилизации ее бизнеса. Однако Dell сообщила, что в III квартале может произойти дальнейшее понижение доходов и величина понижения может достигнуть 5% относительно II квартала, хотя и ожидается некоторый рост продаж в единицах продукции. А вообще, как дало понять руководство Dell, компания не ожидает значительного оживления на рынке ПК до весны 2002 г. Акции Dell упали в пятницу на $2,38 до $23, или на 9,4%, а волны от ее сообщения, подорвавшего остатки надежд на скорую стабилизацию в индустрии ПК, разошлись по всему технологическому сектору.
Акциям другой крупной компьютерной компании, Hewlett-Packard (HWP) , которая тоже представила отчет в четверг вечером, удалось избежать больших потерь - в пятницу они понизились на $0,08 до $24,05. Hewlett-Packard, которая, будучи одним из ведущих производителей компьютерной техники, является еще и крупнейшим производителем принтеров, сообщила, что ее доходы несколько вырастут в текущем IV финансовом квартале по сравнению с прошедшим III кварталом благодаря сезонным факторам (см. новости за 17 августа). Однако руководство Hewlett-Packard указало, что не видит каких-либо признаков, говорящих о возможности улучшения на рынке до 2002 г.
Плохие новости ударили в пятницу не только по технологическому сектору. Автомобильная компания Ford Motor (F) предупредила об ожидаемом ухудшении показателей прибыли относительно сделанного ранее прогноза и объявила о массовом увольнении персонала из непроизводственных отделений. Ford понизила свой прогноз по прибыли за 2001 г. c $1,25 - $1,35 на акцию до 70 центов на акцию, указав на снижение объемов продаж, высокие затраты на маркетинг и крупные расходы по программам, направленным на повышение уровня удовлетворения потребителей. Акции Ford упали в пятницу на $1,77 до $21,70. Акции ее главного конкурента, корпорации General Motors (GM) , входящей в состав индекса Dow, упали на $3,10 до $59,47. Вслед за сообщением Ford рейтинговые агентства Moody's и Standard & Poor's объявили, что могут понизить кредитные рейтинги обеих автомобильных компаний. Агентства указали, что при рассмотрении рейтингов их внимание будет обращено на способность Ford и GM выдерживать натиск конкурентов в условиях слабости американской экономики.
Еще одним отражением неблагоприятной экономической ситуации стало предупреждение Gap (GPS) , крупнейшей розничной компании в США по торговле одеждой. Gap предупредила, что ее прибыль за текущий III финансовый квартал может быть ниже, чем в том же квартале прошлого года, когда она составила 21 цент на акцию. Аналитики в среднем прогнозировали, что Gap получит в текущем квартале прибыль в размере 26 центов на акцию. Акции Gap упали в пятницу на $1,91 до $21,44, вместе с ними понизились акции всего розничного сектора.
Ухудшение перспектив по срокам восстановления роста корпоративных прибылей отразилось и в последних данных компании Thomson Financial/First Call, занимающейся сбором и обработкой прогнозов аналитиков с Уолл-стрит. Согласно ее последним выкладкам, аналитики ожидают, что прибыль компаний из состава индекса Standard & Poor's 500 за III календарный квартал в среднем сократится на 13,4% по сравнению с тем же периодом прошлого года, а за IV календарный квартал в среднем уменьшится на 1,1% по сравнению с прошлогодним показателем. В начале августа, как сообщала тогда Thomson Financial, аналитики полагали, что в IV квартале прибыль не изменится по сравнению с прошлым годом. А в начале июля, перед стартом сезона квартальных отчетов, аналитики и вовсе думали, что прибыль за IV квартал вырастет на 5,5%.
Но вернемся к пятнице. В придачу ко всему, в этот день существенно понизились акции корпорации Microsoft (MSFT) , из-за того, что апелляционный суд округа Колумбия отказал компании в просьбе о приостановке передачи ее антимонопольного дела в окружной суд (см. новости за 17 августа). В результате, акции Microsoft упали на $2,74 до $61,88, что отразилось в дополнительных потерях для всех основных фондовых индексов, компонентом которых является компания.