Джим Браун, редактор OptionInvestor.com // www.iqi.ru //
10595, Сопротивление с большой буквы С. Dow вырос на +194 пункта после противоречивых экономических новостей, чтобы только потом потерять почти половину прироста после отражения от уровня сильного сопротивления. Не было сомнения, что 10 600 будет серьезным уровнем сопротивления, когда Dow вернется в эту область, но нам еще предстояло пройти через это испытание. Nasdaq дошел до уровня в трех пунктах от своего снижающегося сопротивления на 2060 и закрылся в –30 пунктах от высшего уровня за день. Полная остановка на уровне сопротивления для обоих индексов.
Экономические сообщения утром во вторник создали противоречивую картину и определенно не прибавили энергии рынку, хотя он и вырос почти на +200 пунктов. Цифры доверия потребителей упали больше, чем следовало из общепринятой оценки, до 116.5 в июле по сравнению с 118.9 в июне. По оценкам ожидалось падение только до 118.5. Текущие результаты и ожидания понизились. Единственная хорошая новость – большой скачок в планах покупок потребителей на следующие шесть месяцев. Ирония состоит в том, что потребители оценивают состояние экономики хуже, но планируют тратить больше. Это что, возвраты от выплат налогов позволяют им планировать покупку нового автомобиля или дома? Я сомневаюсь, но если мы можем вообразить себе покупку нового дома за возврат $300 от налогов, можно срубить приличную сумму в игре в угадайку в ночной телепередаче.
Падение доверия произошло после двух месяцев роста и могло быть первым знаком, что ухудшение положения на рынке труда влияет на поведение потребителей. Доля потребителей, которые верят, что работы вокруг много, упала до 36%, но это далеко от 5% во время рецессии 1991 года. Некоторые аналитики предполагают, что выходные пособия добавили лишних денег потребителям на летние месяцы, и пока эти деньги не испарятся, при том, что не появляется новая работа, потребители будут чувствовать себя в безопасности. Отчет о личных доходах/расходах также показал повышение доходов на +0.3%, что несколько выше ожидаемого. Личные расходы тоже выросли на +0.4% и продолжают сбивать с толку экономистов, которые не могут понять, как рост числа увольнений и повышение расходов могут сосуществовать. Положительный эффект в том, что Fed будет вынужден снижать ставки в течение нескольких месяцев, пока условия не улучшатся. А также, если потребители будут тратить больше, рецессия становится маловероятной. Чикагский индекс менеджеров по продажам упал до 38% в июле, и это был десятый месяц подряд, когда от был ниже 50. Объем заказов упал до 30.2%, что означает отсутствие признаков улучшения. Приросты за прошлый месяц полностью исчезли. Это показывает, что производственному сектору надо еще поработать для улучшения, и экономический рост еще не виден.
Официально! Июль 2001 г. был худшим для Nasdaq за всю историю, и это четвертый июль подряд с понижением. Кто-то еще не знал? Скажите спасибо, что не хуже. Июнь закончился на 2160, только на 133 пункта выше уровня конца июля. По меркам прошлого года, это разница на волосок, но сегодня это очень много. На –133 пункта ниже конца июня, но все же на +93 пункта выше самого низкого уровня июля. (Хватайтесь за эту соломинку, если Вам хочется.) С середины апреля коридор для Nasdaq сужался с каждым месяцем, и эта тенденция продолжается. Поддержка теперь на 2000, а сопротивление 2060–2100. Что-то должно произойти, или трейдеры технологических акций будут искать более интересные игры – шашки или черви-козыри. Нам не следует жаловаться на узкий коридор котировки. Он создает базу для неизбежного подъема.
Закончив июль, мы вступаем в период негативных изменений, судя по историческому опыту. Для Dow и S&P август был самым плохим месяцем после сентября за последние 50 лет. За последние 15 лет август был самый плохой месяц. Это было в годы, когда Nasdaq воспарил с 300 до 5000. Теперь, когда Nasdaq упал на –60% с тех высот и котируется на уровне 1998, возможно, настало время избавиться от этого проклятья августа-сентября. Могут ли экономические новости быть хуже? Конечно, но будет ли SUNW котироваться ниже $15? Нет! Я использовал SUNW в качестве примера, но акции с большой капитализацией на Nasdaq дошли до дна и просто выжидают, когда настанут лучшие времена. Поэтому узкий коридор. На обочине скопилась куча денег, и каждый новый день календаря приближает нас к долгосрочному росту. Будет ли это в августе? Кто знает, но когда повышается нижняя граница и понижается верхняя, кто-то должен уступить дорогу. Плохие новости уже включены в цены, альтернатива – хорошая новость. Что это будет – мы не знаем, но трейдеры обороняют уровень 2000 из последних сил и надеются на хорошие новости вскоре. Были это новости о KLAC или PCLN во вторник вечером? Вряд ли, но в будущем произойдет событие, которое запустит долговременный рост. Ему надо поспешить! Распродажа с высокого уровня в середине дня во вторник была удручающей, и трейдеры не порадовались. Это настраивает рынок на день снижения в среду, и Nasdaq не имеет пространства для маневра. Я не хотел бы, чтобы уровень поддержки пробивали в начале августа. Я не хотел бы быть покупателем колл-опционов в этот момент. Подождите до закрытия выше 2100.
Входите пассивно, выходите агрессивно!