WirtschaftsWoche, 02.07.01 //
По мнению некоторых экспертов, настроение на рынке акций компаний "новой экономики" (который в Европе называют Новым Рынком) можно назвать кладбищенским. Встречаются даже те, кто предсказывает гибель Нового Рынка из-за большого количества недобросовестных "технологических" компаний.
К середине года управляющие фондами, аналитики и дилеры еще не пришли к общему мнению по поводу развития ситуации в ближайшие месяцы. Неудачные первичные размещения и падающие курсы до сих пор являются источником головной боли и наводят на грустные выводы. Вот и прошлая неделя прошла под знаком бесчисленных предупреждений о пересмотре прогнозов по прибылям компаний в сторону уменьшения.
Сейчас едва ли кто-нибудь ждет драматического падения биржевых котировок во второй половине года, но негативный период практически гарантирован. По словам специалиста по техническому анализу из Lang&Schwarz Джузеппе Амато, Новый Рынок "в целом выжил", хотя следующих пиковых значений не стоит ждать раньше, чем через много месяцев. На рынке не хватает "локомотивов роста", нет притока нужных денег и вообще "не та обстановка". Он также добавил, что индекс NEMAX 50 теперь следовало бы называть NEMAX 10 или 20.
В любом случае, следует быть осторожным. После того, как на рынке наступает "отрезвление", многие начинают думать, что все позади, и тогда случается еще один обвал. По словам экспертов, Новый Рынок будет смотреться хуже, чем NASDAQ, но все делают вывод, что нужно покупать именно тогда, когда все кажется совсем плохо. "Шок от произошедшего с Aixtron и прочие плохие новости последнего времени позади", - делится осторожным оптимизмом один из дилеров. До конца полугодия еще будут продажи тех акций, которые никому не нужны, но после этого возможен скачок наверх.
По оценке фондового менеджера из DWS Райка Хоффмана, улучшение конъюнктуры рынка США скажется и на биржах, а до тех пор рынки будут волатильными, и нужно будет тщательно прислушиваться к данным по прибылям компаний. По его мнению, Новый Рынок находится у самого дна, хотя нельзя исключить вероятность плохих новостей и соответствующего падения котировок.
Консультант по фондовому рынку Бернд Фёрш нашел для рынка более жесткие слова: каждая четвертая компания "новой экономики", по его оценке, нежизнеспособна, и бурного роста ждать не приходится – возможно лишь небольшое улучшение. "При сегодняшнем кладбищенском настроении на рынке я был бы рад, если бы к концу года NASDAQ достиг бы отметки в 2500 пунктов, а NEMAX 50 стартовал бы в 2002 год с отметки 2200-2300. Сейчас от цены каждой акции можно смело отнять 3-5 евро. Из 350 предприятий "новой экономики" жизнеспособны в лучшем случае 100, 90 же однозначно обречены".
Йорг Плута, один из руководителей Немецкого Союза защиты инвесторов (DSW), говорит: "...в секторе царит отчаяние – как среди инвесторов, так и среди игроков. От прихода на рынок множества компаний, чьи обещания оказались лишь мыльными пузырями, пострадали такие хорошие компании, как Singulus и Qiagen – не говоря уже об остальных". Его приговор суров: во многих компаниях "новой экономики" у руководителей настолько же слабо выражены предпринимательские качества, насколько велик их денежный оборот. Такие компании, как EM.TV, Sunburst, Infomatec полностью подорвали доверие к себе. Их фальшивые квартальные отчеты и прочие непозволительные выходки олицетворяют все плохое, что есть в Новом Рынке. По его словам, необходимо резкое ужесточение критериев допуска акций компаний на рынок и больший контроль. В противном случае Новый Рынок обречен, т.к. на нем просто исчезнут покупатели – считает г-н Плута.