Первые дни текущей недели американский рынок провел в довольно неопределенномсостоянии. С одной стороны, инвесторы были настроены на рост цен, с другой, боялисьспекулятивного характера этого роста, негативных корпоративных новостей ипродолжения увлекательного процесса поиска "дна". Поэтому не было ничегоудивительного в том, что ведущие фондовые индексы либо неагрессивно подрасталипо итогам торгов, либо также неагрессивно снижались. Вчерашние торги сталипринципиально иными в этом отношении: неожиданное решение ФРС США снизитьпроцентные ставки еще на 0.5% превратило неуверенное и сдержанное повышение ценв стремительное полномасштабное ралли.
Руководство ФРС выбрало удачный момент для принятия своего решения. Мало кто изаналитиков рассчитывал на то, что Центральный Банк в ближайшее время пересмотритуровни процентных ставок, установленные после их трехкратного снижения в первыемесяцы 2001 года. Нельзя сказать, что участники рынка полностью отвергали такуювозможность, но они ждали подобного решения ФРС только 15 мая. Для этого уаналитиков были определенные основания: ситуация на американском фондовом рынкев последние дни выглядела уже не так пессимистично, как в феврале и марте. К томуже, несколько улучшились макроэкономические показатели страны; во всяком случае,отошла на второй план угроза галопирующей инфляции.
Тем не менее, руководство ФРС приняло решение о снижении ставок, подчеркнув, чтоневозможно держать их уровни на высоком уровне в ситуации, когда снижаются темпыроста и в США, и в мировой экономике в целом. Следует отдать должное Советудиректоров банка: он смог сыграть на опережение ситуации. Таким образом, ФРСочередной раз доказала, что она полностью контролирует ситуацию и способна кпринятию радикальных шагов для ее улучшения. Пессимисты, говорившие, что ФРСбежит за уходящим поездом, были вчера посрамлены, а рынок, воодушевленныйснижением ставок еще на 0.5%, начал победное восхождение к новым, более высокимуровням цен.
Индекс Nasdaq вырос по итогам вчерашних торгов более, чем на 8% до отметки в2079.78 пунктов. Это его рекордно высокий уровень за последние пять недель. Впервыес начала марта индексу удалось подняться выше отметки в 2000 пунктов. Индексы"старой экономики" Dow Jones и S&P продемонстрировали удивительно согласованныйрост - оба они выросли на 3.9% по итогам торгов. Нетрудно убедиться, что ключевуюроль в повышении цен сыграли акции "высоких технологий", которые вновь становятсяпривлекательными для покупателей, несмотря на негативные корпоративные новостипо этим компаниям.
Но будет ли это ралли устойчивым? - Как и следовало ожидать, среди аналитиков нетединого мнения по этому вопросу. Главный аналитик Jefferies & Co. Арт Хоган,например, считает, что вчерашний рост уже сегодня может смениться коррекциейNasdaq и Dow Jones вниз, так как многие сделки на покупку акций заключались вчераинвесторами под влиянием эйфорических настроений. Однако в этой ситуации всегромче и увереннее звучат голоса оптимистов, настроенных на долгосрочный росткотировок акций после их обвального падения во второй половине 2000 года и в первыемесяцы 2001 года. По мнению аналитика Goldman Sachs Эбби Кохен, большинство акцийна рынке остаются недооцененными, а значит, сохраняется значительный потенциалдля роста рынка в целом. "Мы считаем, что нет оснований опасаться рецессии. Мырассчитываем на то, что ситуация с корпоративными прибылями будет постепенноулучшаться, и что во второй половине 2001 года темпы их роста ускорятся", - отметилаэксперт Goldman Sachs.
И, конечно, очень важную роль в формировании этих оптимистичных настроенийиграют действия ФРС США, вернее, то, что благодаря этим действиям руководствубанка удалось вновь снискать доверие к себе большей части инвесторов. "Я думаю,участники рынка недооценивали Алана Гринспена и его способность контролироватьситуацию в экономике страны", - считает глава WingspanBank Джеймс Эннейбл."Повысив ставки, ФРС продемонстрировала нам свое стремление работать наопережение событий", - заявил в интервью CNN Билл Салливан, менеджер по валютнымрынкам Morgan Stanley Dean Witter. По мнению экспертов, это чрезвычайно важный,позитивный фактор, который еще в течение долгого времени будет оказывать влияниена ход торгов на американском фондовом рынке.