Экономический рост решено стимулировать за счет денежной эмиссии
Ситуация в экономике Страны восходящего солнца продолжает оставатьсянапряженной. Экономический рост замедляется, национальные банкиобременены грузом «плохих» долгов, ставящих под угрозу ихсуществование, инвесторы обеспокоены влиянием замедления темповроста американской экономики на положение дел в Японии, а политическаянестабильность, связанная с суетой вокруг отставки премьер-министраИосиро Мори (Yoshiro Mori), лишь усиливает их нервозность. Фондовый рынокстраны балансирует на уровне минимумов 15-16-летней давности, аяпонская иена уверенно движется вниз. Сегодня утром ее курс поотношению к доллару США опустился до уровня 22-месячного минимума -отметки 123,5 иен/долл., а эксперты предсказывали дальнейшее понижениеиены.
«Я не вижу, как Банку Японии и правительству удастся решить проблемупросроченных банковских ссуд», - заявил сегодня Масатоши Сато (MasatoshiSato), старший инвестиционный стратег Mizuho Investors Securities Co.,комментируя информацию с валютного рынка. «Экономика Японии неначнет подниматься в скором времени, независимо от действий БанкаЯпонии, так что иена может опуститься до 127 иен/долл. на этой неделе», -обнародовал свой прогноз Сатоши Тато (Satoshi Tate), вице-президент поторговле иностранной валютой Sanwa Bank Ltd. По мнению экспертов,японскому Центробанку для стабилизации ситуации требовалось пойти нанечто большее, чем снижение учетной ставки даже до нулевого уровня.
И глава Банка Японии Масару Хаями (Masaru Hayami) продемонстрировалсегодня готовность идти на такие шаги. Вместо ожидавшегося сегоднямногими экспертами возвращения к политике нулевой учетной ставки онобъявил о расширении рефинансирования коммерческих банков страны засчет денежной эмиссии. С 4 до 5 трлн иен увеличен лимит кредитов«овернайт», предоставляемых банковскому сектору. При этом ставка потаким кредитам осталась неизменной. По мнению специалистов, этот шагпозволяет решить сразу две проблемы японской экономики. Во-первых,увеличение денежного предложения традиционно стимулирует спрос,инфляции же пока Японии опасаться не стоит: в стране фиксируетсяустойчивое снижение потребительских цен. В пятницу, 16 марта,правительство объявило, что японская экономика вошла в состояниедефляции впервые, начиная с окончания второй мировой войны. Во-вторых,такая мера повысит устойчивость японских банков, предоставив имдополнительные средства взамен «зависших» в просроченнойзадолженности.
«Это чрезвычайно активный и сильный шаг», - прокомментировал решениеяпонского центробанка Джон Ричардс (John Richards), ведущий стратегBarclays Capital по Японии. По мнению экономистов, мера Банка Япониифактически означает коренной поворот денежно-кредитной политики.«Это, конечно, возвращение к нулевым ставкам», - заявил Джеймс Малком(James Malcolm), старший экономист по Японии банка J.P. Morgan. «Этосущественное изменение ориентации Банка Японии, который теперьпринимает меры, чтобы облегчить положение дел в экономике и замедлитьспад», - отметила Франческа Форнасари (Francesca Fornasari), валютныйэкономист Lehman Brothers International.
Впрочем, некоторые специалисты и такой шаг считают недостаточным.«Действия Банка Японии мало повлияют на ситуацию в целом, да и рынокбудет разочарован, ведь все ожидали именно объявления о нулевой[учетной] ставке», - заявил Такаши Нисидзава (Takashi Nishizawa),экономист Nomura International. По его словам, иена после спекулятивноговсплеска продолжит движение вниз. Правда, некоторые специалисты вобесценении иены по отношению к доллару видят путь к смягчению проблемяпонской экономики. Низкая иена стимулирует японский экспорт в США,полагают они. Меж тем пока иена частично восстановила свои позиции.После объявления о решении Банка Японии ее курс по отношению к долларувырос с 123,50 иен/долл. до 122,85 иен/долл.