В начале января наступившего года ФРС США снизила процентную ставку по "федеральным фондам" на половину процентного пункта - до 6%. Решение о снижении ставки было принято до сессии Комитета по операциям на открытом рынке ФРС, которая проводится раз в четыре - шесть недель, что, по мнению американских экспертов, свидетельствует о повышении риска экономического спада в США. (Последний раз ФРС принимала такое решение, не дожидаясь очередной сессии комитета, осенью 1998 г. в связи с паникой на рынке капитала, вызванной мировым финансово- экономическим кризисом.) 1 февраля ставка была понижена еще на 0,5 проц. пункта - до 5,5%.
Самый длительный в истории США подъем экономики привел к возникновению серьезных проблем, которые могут стать причиной очередной экономической рецессии. К их числу, отмечают американские эксперты, относятся резкое увеличение объема займов частными лицами и компаниями, завышенная стоимость ценных бумаг, огромный и продолжающий расти дефицит платежного баланса по текущим операциям. С такими же проблемами Соединенные Штаты столкнулись и накануне предыдущего экономического спада.
Признаки замедления развития американской экономики появились уже в конце 2000г. Так, в декабре индекс потребительского доверия упал до самого низкого уровня за два последние года, а промышленный индекс, рассчитываемый "National Association of Purchasing Management", был самым низким за последние 10 лет, объем розничных продаж был гораздо меньше, чем ожидалось. Разница между "бросовыми" ценными бумагами (высокодоходными облигациями с кредитным рейтингом ниже инвестиционного уровня) и казначейскими облигациями увеличилась до самого высокого показателя со времени экономического спада в 1990-1991гг. Степень "долгового дефолта" корпораций, по данным "Moody's Investors Service", была самой высокой за последнее десятилетие. Банки ужесточили условия выдачи кредитов.
Согласно разработанной экономистами компании "Goldman Sachs" модели, по которой определяется степень вероятности наступления экономического спада, основанной на нескольких показателях, включая индекс потребительского доверия и объем складских запасов, в декабре прошлого года вероятность рецессии превысила 50%, в то время как в ноябре она составляла 35%. Накануне каждого из четырех предыдущих экономических спадов этот индекс превышал 90%, в связи с этим эксперты прогнозируют в ближайшее время не рецессию, а лишь "мягкую посадку".
Однако, согласно прогнозу экономистов банка "HSBC", в 2001г. в США начнется экономический спад. В своем последнем исследовании, посвященном этой проблеме, они рассматривают возможное воздействие ожидаемого спада в экономике Соединенных Штатов на хозяйственное развитие других стран. Хотя в последнее время роль США в развитии мирового хозяйства существенно возросла (так, свыше 1/3 прироста мирового промышленного производства, который в 2000г. достиг самого высокого за последние 16 лет показателя - 5%, пришлось на долю США), экономический спад в Соединенных Штатах, считают эксперты, не приведет к рецессии в мировой экономике. Несмотря на продолжающийся процесс глобализации, большинство стран не находятся в исключительной зависимости от Соединенных Штатов, импорт которых составляет лишь 13% ВВП, поэтому спад в экономике США будет способствовать лишь замедлению мирового хозяйственного развития. Эксперты "HSBC" прогнозируют прирост мировой экономики в 2001 г. на 3,2%, в 2002 г. - на 2,7%.
Экономисты "HSBC" рассматривают основные направления, по которым экономический спад в США может повлиять на хозяйственное развитие других стран. По мнению американских экспертов, это влияние будет осуществляться прежде всего через торговлю, товарные цены, иностранные инвестиции, курсы валют и цены на акции.
Экономический спад в США приведет к снижению экспорта других стран. В наибольшей степени это коснется Канады, Малайзии и Мексики, которые направляют в Соединенные Штаты значительную часть своего экспорта. Снижение американских затрат на информационные технологии негативно отразится на экономике Республики Корея и Тайваня, которые являются крупными экспортерами электронных товаров. В то же время страны еврозоны и Япония существенно не пострадают от сокращения продаж своих товаров и услуг в США, так как экспорт в эту страну составляет лишь 2-3% их ВВП.
Рецессия в США будет способствовать уменьшению спроса на нефть и другие сырьевые товары, что может вызвать снижение цен на них и нанести ущерб производителям сырья. В наибольшей степени пострадают Канада, Малайзия и Мексика, являющиеся крупными производителями сырьевых товаров. Экономический спад в Соединенных Штатах может сократить поступление в экономику других стран иностранных инвестиций. Европа и Япония находятся в большей зависимости от США через прямые иностранные инвестиции, чем через торговлю. Так, объем продаж филиалами германских фирм, расположенными на территории США, в пять раз превышает экспорт Германии в эту страну. "Слабая" американская экономика ведет к снижению курса доллара, который за последние два месяца уже упал на 12% по отношению к евро. Если эта тенденция сохранится, страны, курс валют которых привязан к доллару (такие, как Аргентина), смогут повысить свою конкурентоспособность. В то же время низкий курс доллара и высокий курс евро невыгоден для европейских производителей промышленной продукции.
Спад в экономике США может оказать влияние на другие страны через фондовые рынки, так как цены на акции на мировом рынке ценных бумаг определяются ситуацией на Уолл-стрит. В большинстве стран акции высокотехнологичных компаний играют меньшую роль, чем в США. Рыночная стоимость акций компаний, действующих в сфере информационных технологий, в Соединенных Штатах в настоящее время эквивалентна 25% ВВП, в Германии - 2%, в Японии - 7%, в других странах Азии - 5%. В связи с этим резкое снижение стоимости акций высокотехнологичных компаний окажет на экономику этих государств не такое сильное воздействие, как на американскую.
Оценив все негативные факторы, которые в результате экономического спада в США могут повлиять на экономику других стран, эксперты "HSBC" делают вывод, что в наибольшей степени это затронет Мексику и Канаду, в наименьшей - страны еврозоны и Японию.