Мировые хедж-фонды показали в 2022 г. худший результат за 14 лет, так как повышение ставок в США ударило по ценам активов. Однако их снижение в целом меньше, чем падение рынков акций и облигаций в этом году.
Некоторые стратегии хедж-фондов, которые размещают средства в сырьё и валюты используя сосредоточенные на макроэкономике стратегии и повышенных ценовых расхождениях между связанными ценными бумагами показали более хорошие результаты в 2022 г., дав инвесторам существенную доходность.
"Более чем когда-либо в новейшей истории, как акции, так и облигации были очень чувствительны к макроэкономическим событиям, особенно цифрам инфляции", - отмечает Мейсан Лим, управляющий директор по исследованию хедж-фондов в Cambridge Associates.
Согласно провайдеру инвестиционных данных Preqin, прибыль хедж-фондов в этом году снизилась на 6,5%, это наиболее сильное снижение после 13% снижения в 2008 г.
В сравнении с этим результатом индекс мировых акций MSCI World снизился на 18,7%, индекс казначейских облигаций Bank of America снизился на 11,9%.
Ориентированные на стратегию, макро-фонды выросли на 8,2% до ноября, в то время как фонды хеджированных акций и стратегий, ориентированных на события, потеряли 9,7% и 4,75 соответственно, по данным HFR data.
"Как стратегия, макро исторически меньше коррелировано с движениями на более широком рынке акций, что помогает диверсифицировать портфели.
Мы считаем, что продолжение жесткой денежной политики и высокая волатильность должны оказаться благоприятными для макро-менеджеров в 2023 г.", - пишут аналитики из UBS.
Фонды-"активисты", которые используют миноритарные доли в компаниях для продвижения стратегии и изменения менеджмента для увеличения стоимости для акционеров, снизились на 13,8%, по данным HFR.
Следящие за трендом стратегии увенчались в 2022 г. успехом из-за инфляционной среды, отмечает Эндрю Хендри, директор по Азии из Janus Henderson Investors, глобального управляющего активами, который также имеет фонд многих стратегий на 900 млн. евро.
"Отслеживание трендов основано на идее, что рынки обрабатывают информацию неэффективно, и на разных скоростях, и рынки, которые двигаются изначально в одном направлении, скорее всего, продолжат двигаться в этом направлении.
У тренда был хороший 2022 г., при этом такие вещи, как высокие цены на сырьевые товары и слабые облигации, внесли существенный вклад в результат", - сказал Хендри.
Параллельно падению традиционных активов от акций до облигаций, чистые активы мировых хедж-фондов снизились на 4,8% за первые три квартала этого года до $4,3 трлн. Они испытали совокупный отток средств на $109,8 млрд. за этот период, по данным Preqin.
В этом году было запущено только 915 фондов - наименьшее количество за 10 лет.