Банк Японии, который расширил диапазон доходности 10-летних японских государственных облигаций на заседании во вторник, спровоцировал снижение доллара к иене, но аналитики из Goldman Sachs полагают, что имеется пространство для дальнейшего укрепления доллара.
Во вторник доллар рухнул против иены на 4%, что стало наиболее сильным дневным процентным снижением с 1998 г. В среду доллар частично восстановился на 0,4% до 132,28.
В записке вышедшей в среду аналитики из Goldman говорят, что траектория иены будет зависеть от того, является ли шаг Банка Японии технической корректировкой, как указывал центральный банк, или началом режима более жесткой денежной политики.
В Goldman подразумевают, что на данный момент шаг Банка Японии был технической корректировкой, и "признаком, что ставки могут быть далее скорректированы в предстоящий месяц", хотя основная структура политика Банка Японии остаётся без изменений.
В основном сценарии банка доходность казначейских облигаций продолжит иметь "больше степеней свободы" чем у японских государственных облигаций, отмечая, что более краткосрочные ставки в США "переоценивают шансы рецессии и недооценивают цикл (ужесточения денежной политики) ФРС". Это должно привести к повышению пары доллар/иена в предстоящие месяцы.
Однако на данный момент в Goldman закрывают длинную позицию по доллар/иене, так как рынок, вероятно, будет закладывать в цены более значимое изменение политики Банка Японии, что в Goldman считают реальной возможностью: "Мы ставим наши прогнозы на пересмотр во время проведения переоценки".