Азиатские рынки сталкиваются с резким падением после вызванного инфляцией молниеносного разгрома в США
Макропрогноз:
Мировые рынки: данные по индексу потребительских цен США застали рынки врасплох, хотя, по правде говоря, было много самоуспокоенности по поводу макростатистики, которая должна была упасть из-за волатильности на энергетических рынках. То, что сделало инфляцию в США гораздо более уродливой, чем прогнозировалось, оказалось гораздо большим, чем ожидалось, увеличением базового индекса потребительских цен на 0,6% м/м, в результате чего базовая инфляция достигла 6,3% г/г. Ожидалось, что базовая инфляция вырастет, но не настолько сильно. И этот неожиданный рост базовых цен полностью поглотил любое снижение от более низких цен на сырую нефть, что привело к тому, что общий индекс потребительских цен фактически немного вырос за месяц, что привело лишь к очень небольшому снижению общей инфляции до 8,3% с 8,5% в годовом исчислении. Индекс S&P500 с гэпом снизился и закрылся снижением на 4,32% за день. NASDAQ показал себя еще хуже, упав на 5,16%. Фьючерсы на акции предполагают, что разгром здесь остановится. Я не уверен, что сделал бы большую ставку на такой исход. Доходность 2-летних казначейских облигаций США выросла на 18,5 б.п. до 3,756%, в то время как доходность 10-летних облигаций выросла на более скромные 5 б.п. до 3,4%, но сейчас приближается к июньским максимумам. Вот часть нашей стратегии по ставкам о том, может ли доходность 10-летних облигаций достичь 4%. Евро недолго удерживался выше паритета и вернулся к отметке 0,9972. Австралийский доллар, который колебался на отметке 0,69, теперь вернулся к 0,6733, а фунт стерлингов также опустился ниже 1,15, в то время как японская иена снова создаст головную боль Банку Японии, поднявшись выше 144,60. Вся эта корректировка еще впереди для большей части азиатского пакета, и следует ожидать резких падений, как только рынки начнут торговаться.
Макроэкономика Большой семерки: выше мы уже обозначили основной макроэкономический фактор, а именно более высокие, чем ожидалось, показатели базовой и общей инфляции в США. Сегодняшние данные по инфляции PPI в США не сильно повлияют на реакцию рынка на эти цифры. Данные по инфляции потребительских цен в Великобритании за август также, как ожидается, останутся сегодня выше 10%, что побудит Банк Англии продолжить рост.
Индия: торговые данные за август могут показать небольшое сужение торгового баланса, дефицит которого в июле составил 29 миллиардов долларов. Более низкие цены на сырую нефть, на которые приходится большая часть дефицита, и несколько более слабые перспективы внутреннего спроса должны привести к сокращению импорта. Тем не менее, учитывая, что внешняя среда выглядит все более сложной, мы не ожидаем большой помощи со стороны экспорта.
На что следует обратить внимание: данные по деятельности в Китае
Промышленное производство Японии и заказы на промоборудование (14 сентября)
Индекс цен производителей Гонконга и промышленное производство (14 сентября)
Инфляция PPI в США (14 сентября)
Торговый баланс Японии (15 сентября)
Данные по рынку труда Австралии (15 сентября)
Первоначальные заявки на пособие по безработице в США и розничные продажи (15 сентября)
Безработица в Южной Корее (16 сентября)
Сингапур NODX (16 сентября)
Промышленное производство, розничные продажи и основные средства в Китае (16 сентября)
Ожидания по инфляции Мичиганского университета США (16 сентября)