Доллар США пока не достиг пика, так считают большинство аналитиков по валюте согласно опросу агентства Reuters. Они, однако, разделились в вопросе о том, когда укрепление валюты завершится.
Доллар США снизился с максимума за десятилетие в середине июля, но быстро восстановился, когда три чиновника ФРС ясно дали понять, что центральный банк "полностью един" в повышении ставок до уровня, который снизит инфляцию, которая находится на более высоком уровне с 80-х.
Учитывая, что ФРС, как ожидается, останется впереди других центральных банков в цикле ужесточения денежной политики по некоторым показателям, и то, что ожидается существенное замедление мировой экономики, траекторию для существенного ослабления доллара США или укреплению большинства других валют сложно предположить.
В опросе, проведённом 1-3 августа, большинство в более 70% аналитиков, 40 из 56, которые ответили на дополнительный вопрос, сказали, до укрепление доллара ещё не достигло пика.
На вопрос, когда он может достигнуть пика, 14 сказали что в перспективе трёх месяцев, 19 - в перспективе шести месяцев, ещё шесть - в перспективе года, и один - двух лет. Только 16 сказали, что максимум уже был достигнут.
"Для ослабления USD ФРС должна быть более обеспокоена экономическим ростом, чем инфляцией, и это пока не так", - отмечает Майкл Рузакис, аналитик по валютам G10 из Bank of America Securities.
Доллар, который уже вырос с начала 2022 г. на около 11%, как ожидалось, потеряет часть своего роста в предстоящие 12 месяцев. Но, согласно прогнозам, только несколько основных валют восстановят все свои годовые потери за этот период.
"В очень долгосрочной перспективе, скажем, два или три или четыре года, доллар, вероятно, будет существенно слабее. Но в 12-месячном периоде мы ожидаем относительно небольших движений", - сказал Брайан Роуз, экономист из UBS Global Wealth Management.
Евро в июле достиг паритета с долларом, достигнув наиболее низкого уровня за два десятилетия, и он снизился более чем на 10% в 2022 г. Прогнозировалось, что он вырастет на более 6% с текущего уровня к следующему июлю, и ожидалось, что он будет торговаться около $1,02, $1,05 и $1,08 в перспективе три, шесть, и 12 месяцев соответственно.
Эти медианные прогнозы, наиболее низкие в опросе по валютам Reuters c 2017 г., показывают ухудшение перспективы для евро.
В то время как только немногие аналитики ожидали в июльском опросе, что евро будет торговаться на или ниже паритета с долларом в течение горизонта прогнозирования, около одно трети из более 60 аналитиков сейчас прогнозируют, что он вернётся к этим уровням в следующие три месяца.
"В краткосрочной перспективе мы ожидаем, что доллар сохранит свою силу, особенно против евро. Таким образом, имеется шанс, что евро снизится ниже паритета", - сказал Роуз.
Несмотря на недавнее ралли, когда доходность казначейских облигаций США упала, "безопасная" японская иена снизилась с начала года на около 14%, став наиболее сильно снизившейся среди основных валют.
Валюта, использующаяся в кэрри-трейд, как ожидается, компенсирует часть этих потерь и вырастет на около 5%, торгуясь около 127 за доллар в перспективе года.
"Я считаю, что наиболее уместный вопрос в отношении доллара - если вы собираетесь продавать доллар, что ещё вы можете купить ... вы не собираетесь покупать иены против доллара США, когда вы получаете намного более высокую доходность в долларах", - сказала Джейн Фоли, руководитель по валютной стратегии из Rabobank.
Преимущество в доходности, которое имеют активы в долларах, вероятно, нанесёт удар по валютам развивающихся рынков, которые не получили облегчения.
В то время как жёстко контролируемый китайский юань и корейская вона, как ожидается, будут в диапазоне в следующие 3-6 месяцев, индийская рупия, южноафриканский ранд, турецкая лира и рубль, как ожидалось, снизятся.
Феникс Кален, руководитель по исследованиям развивающихся рынков из Societe Generale, привёл список опасений, связанных с этими валютами:
"Для валют развивающихся рынков мы меньше воодушевлены снижением оценки рынком повышений ставки FOMC, и больше сосредоточены на внутреннем контексте ухудшения мирового экономического роста, ужесточения финансовых условий, ухудшение геополитической ситуации, продолжением оттока портфельных средств с развивающихся рынков, по-прежнему повышенной инфляции, и потенциал ухудшения ситуации в Китае".