Доллар США в этом году до наиболее высокого уровня за два десятилетия. Тем не менее, по-прежнему сохраняются бычьи ставки на продолжение укрепления доллара благодаря "агрессивной" ФРС и экономическим новостям, которые предполагают, что США останутся впереди других крупных экономик.
Доллар вырос в этом году на 13,5% к корзине основных валют. Доллар движется к фиксации лучшего года за 40 лет. Есть снизился на 12% до уровня ниже паритета - чего не происходило два десятилетия.
Поддержанный агрессивным повышением процентных ставок ФРС и интересом покупателей к "безопасным" активам на фоне конфликта на Украине и других геополитических проблем, доллар стал хорошей ставок для инвесторов.
Доллар вырос против остальных валют G10, на 19% против японской иены и на 15% против британского фунта.
"Мы были структурно быками по доллару примерно 15 последних месяцев .. кажется, это немного долго, но мы не находили причин для изменения", - сказал руководитель по валютной стратегии из Credit Suisse Group Шахаб Жалинус.
Аналитики из JPMorgan отметили "вдохновляющие" недавние экономические данные из США по инфляции и занятости, по сравнению с усилением "уязвимости" в Европе и в Китае, как ключевую причину продолжение укрепления доллара США.
Индекс потребительских цен в США в июле вырос на 8,5% к уровню прошлого года, что ниже 9,1% в июне, в то время как неожиданное ускорение роста числа занятых в июле уменьшило опасения того, что экономика находится в рецессии.
Того же нельзя сказать о других крупных экономиках.
Банк Англии прогнозирует, что Великобритания войдёт в рецессию позже в этом году, так как рост расходов на энергию помог ускорить инфляцию до двухзначных значений.
Европа также приближается к двузначной инфляции, вызванной, в значительной степени, последствиями конфликта на Украине и энергетического кризиса. Экономисты видят риск того, что континент может войти в спираль роста зарплат и цен, которую трудно разорвать, что приводит к нежеланию у инвесторов покупать евро даже после сильного снижения.
"Наиболее сильное опасение в Европе - энергия .. это сохранят доллар растущим и европейские валюты под давлением", - отметил Уго Ланциони, руководитель по управлению валютой из Neuberger Berman.
Народный банк Китая в этом месяце снизил ключевые ставки кредитования, чтобы оживить спрос, так как экономика в июле неожиданно замедлилась. Активность в производстве и в розничной торговле была уменьшена политикой нулевой терпимости к COVID и кризисом на рынке недвижимости.
Агрессивные повышения ставки ФРС, нацеленные на снижение инфляции, сделали доллар более привлекательным, подтолкнув вверх доходности облигаций в США выше, чем во многих развитых странах - этот тренд, вероятно, продолжится, считает Роб Хосворт, директор по инвестиционной стратегии из U.S. Bank Wealth Management.
"Мы не видим изменения этой фундаментальной парадигмы, что ФРС, вероятно, по-прежнему самый агрессивный из крупных центральных банков", добавил он.
Чистая длинная позиция спекулянтов по доллару США по данным CFTC выросла на последней неделе до $13,37, что примерно соответствует длинной позиции с июля 2021 г.
Хотя Ланциони считает, что доллар переоценен в долгосрочной перспективе, он не желает ставить против него: "Очень трудно прямо сейчас идти против доллара".
Инвесторы ожидают выступления председателя ФРС Джерома Пауэлла на конференции ФРС в Джексон Хол в пятницу, он может дать более ясное представление о его позиции относительно перспективы экономики.
"Если Пауэлл намекнёт, что инфляция снижается и трудности в цепочках поставок ослабевают .. любые выражения вроде этих, вместе с более сильной риторикой ЕЦБ, могут оказать давление на доллар", - считает Куинси Кросби, аналитик из LPL Financial.