Европейский центральный банк повысил в четверг ключевые процентные ставки первые за 11 лет. Аналитики из Danske Bank ожидают, что центральные банк повысит ставки ещё на 100 базисных пунктов в этом году, перед приостановкой цикла ужесточения политики. Они по-прежнему предпочитают идею продажи вызванных ЕЦБ ралли:
"EUR/USD первоначально выросла ближе к 1,03 после объявления, прежде чем (парадоксально) завершить сессию ниже уровней до решения ЕЦБ. По нашему мнению, это подчёркивает один из наших давних взглядов: валюты следует рассматривать как инструмент относительной привлекательности рынков активов и только во вторую очередь - инструмент игры на относительном расхождении в ставках. Более высокие ближайшие ставки по EUR в целом увеличивают привлекательность инвестирования в единую валюту.
Более крупное, чем ожидалось, повышение ставки ЕЦБ и сигнал о более масштабном ужесточении также смещают распределение доходности европейских активов влево. это делает выраженные в EUR активы менее привлекательными. Отсутствие убедительных деталей программы TPI (защиты от фрагментации рынка облигаций) подчёркивает, что ЕЦБ не может получить свой пирог и съесть его, в том смысле, что цена ужесточения политики в еврозоне требует относительно жесткого подхода для экономик с наиболее низкими рейтингами; примером является Италия. В свою очередь, трудности в инвестиционной перспективой EUR, который по-прежнему сильно страдает от относительных условий внешней торговли и производительности с поправкой на затраты по отношению с USD.
По нашему мнению, EUR/USD остаётся фундаментально переоцененной. Тем самым, на этом этапе, мы по-прежнему предпочитаем продажу вызванных ЕЦБ ралли по EUR и по-прежнему ожидаем, что пара EUR/USD твёрдо закрепится ниже паритета в предстоящие кварталы."