Энергоносители
Рынок нефти продолжает расти, ICE Brent приближается к $115 за баррель. Еженедельные данные от EIA снова оказались благоприятными. Коммерческие запасы сырой нефти в США за неделю сократились на 1,02 млн баррелей, хотя с учетом высвобождения из стратегических запасов нефти общие запасы сырой нефти в США сократились на 6,99 млн баррелей. Запасы бензина сокращались еще одну неделю подряд, хотя падение было более скромным, чем то, что мы наблюдали в последние недели: запасы упали всего на 482 млн баррелей, в то время как запасы дистиллятного мазута за неделю увеличились на 1,66 млн баррелей. Похоже, что нефтеперерабатывающие предприятия реагируют на напряженность на рынках нефтепродуктов. Загрузка НПЗ увеличилась на 1,4 процентных пункта до 93,2%, что является самым высоким операционным показателем, который мы наблюдали у нефтеперерабатывающих заводов США с конца 2019 года. Эти более высокие объемы работы НПЗ и немного более слабый подразумеваемый спрос на бензин за неделю привели к незначительному снижению запасов бензина. Запасы бензина в США, вероятно, останутся ограниченными, поскольку спрос на него в течение автомобильного сезона растет.
В ближайшие месяцы Европа может столкнуться с усилением конкуренции за спотовый СПГ. Это произошло после того, как Боливия сократила поставки природного газа в Бразилию на 30% (6 млн кубометров в сутки) до 14 млн кубометров в сутки. Боливия хочет пересмотреть свой текущий контракт на поставку с бразильским покупателем Petrobras с целью получения более высоких цен. Это означает, что мы сможем наблюдать, как Бразилия выходит на рынок СПГ, чтобы компенсировать потерю поставок, особенно с учетом того, что гидроэнергетика может оказаться не в состоянии компенсировать дефицит, поскольку наступает засушливый сезон в Бразилии. Напомним, что в 2021 году наблюдался гораздо более высокий спрос на СПГ в Бразилии из-за засухи, повлиявшей на производство гидроэлектроэнергии.
Компания Venture Global LNG объявила о принятии окончательного инвестиционного решения по строительству нового завода по экспорту СПГ в Луизиане, США. Завод Plaquemines LNG будет иметь мощность чуть более 13 млн тонн в год на первом этапе, в то время как на втором этапе общая мощность увеличится до 20 млн тонн в год. Ожидается, что, по крайней мере, начальная фаза будет запущена относительно быстро, возможно, уже в 2024 году, что также будет примерно в то время, когда мы начнем осознавать пропускную способность Golden Pass. Проблема для мирового рынка СПГ заключается в том, что экспортные мощности по-прежнему ограничены в краткосрочной перспективе, и в то же время Европа пытается диверсифицироваться, отказавшись от российского трубопроводного газа.
Металлы
Встречные ветры преобладают в промышленном металлургическом комплексе. Металлы LME вчера в основном распродавались на фоне растущих опасений глобального замедления и укрепления доллара. Во время виртуальной встречи с местными китайскими официальными лицами по вопросам стабилизации экономики премьер-министр Ли Кэцян признал, что трудности в некоторых отношениях больше, чем в 2020 году. Растут опасения, что Китай в этом году не достигнет своей официальной цели роста. В понедельник Ли наметил 33 меры поддержки для помощи предприятиям, а вчера он сказал, что до конца этого месяца будет опубликовано больше деталей.
Внутридневная торговля никелем оставалась волатильной. Контракту 3M удалось закрыться на 238 долларов выше после сильной распродажи во время утренних торговых сессий в Лондоне. В целом, металл в значительной степени оторвался от своего уровня после сжатия в начале марта, чтобы двигаться в соответствии с остальной частью комплекса.
Инвесторы уходят с рынка, и фундаментальные показатели ухудшились. Это в первую очередь связано с падением спроса в секторах нержавеющей стали и аккумуляторов на фоне карантина в Китае. В то же время улучшается предложение никеля, особенно металла класса 1, после увеличения поставок промежуточной продукции в Китай.
Сообщается, что Freeport Indonesia планирует увеличить ежедневную добычу медной руды до 178 тыс. тонн в этом году по сравнению со 145 тыс. тонн годом ранее. В целом ожидается, что добыча руды вырастет до 64,9 млн тонн в 2022 году по сравнению с 52,9 млн тонн в прошлом году. Наряду с этим ожидается увеличение производства медного концентрата до 8,3 тыс. тонн в сутки с годовой целью в 3 млн тонн в 2022 году по сравнению с общим объемом производства 2,8 млн тонн в прошлом году.
Сельское хозяйство
Последний двухнедельный отчет UNICA показывает, что производство сахара в Центральной и Южной Бразилии продолжает расти относительно медленными темпами. Сахарные заводы в CS Brazil произвели около 1,7 млн тонн сахара в первой половине мая, что примерно на 30% меньше, чем в предыдущем году, в то время как совокупное производство в этом сезоне упало примерно на 40% в годовом выражении до 2,7 млн тонн.
Переработка сахарного тростника снизилась на 17% г/г до 34,4 млн тонн в первой половине мая, при этом общее содержание сахара в тростнике снизилось примерно на 5% г/г до 125 кг/т. Сахарная смесь увеличилась с 37,2% во 2ой половине апреля до 40,8% в 1ой половине мая. Сахарная смесь по-прежнему значительно ниже примерно 46%, наблюдавшихся на том же этапе в прошлом сезоне. Здоровая маржа этанола по-прежнему побуждает сахарные заводы уделять приоритетное внимание производству этанола в ближайшей перспективе.