Несмотря на превышение ожиданий, ВВП Японии в 1 квартале все же сократился на 1,0% кв/кв с учетом сезонных колебаний в годовом исчислении из-за остановки расходов на частное потребление, значительного сопротивления внешнего спроса и постоянного сокращения государственных инвестиций.
Расходы бизнеса продолжали расти, но оказались ниже ожиданий, в то время как другим положительным фактором было государственное потребление. С учетом увеличения частных запасов на 0,2 п.п. общий частный спрос вырос на 0,3% кв/кв.
Ожидается восстановление японской экономики во 2 квартале, хотя его масштабы могут быть ограничены усилением инфляции, влияющей на внутренний спрос. Япония также медленно открывает границы для туристов, что станет еще одним фактором, сдерживающим восстановление внутреннего спроса. Между тем, восстановлению производственного сектора по-прежнему препятствуют сбои в цепочках поставок, задержки с логистикой и более высокие цены на сырьевые товары из-за продолжающегося российско-украинского конфликта и замедления темпов роста в Китае, вызванного карантином из-за COVID-19. Более слабая йена — это палка о двух концах для Японии, поскольку она делает экспорт Японии более привлекательным по цене, но ухудшит стоимость импорта вместе с растущими ценами на сырьевые товары.
Япония возобновит свою траекторию роста, но более низкими темпами на 2,2% кв/кв во 2 квартале по сравнению с предыдущим прогнозом 3,9%. Теперь прогноз роста ВВП Японии за весь 2022 год на уровне 1,4% по сравнению с предыдущим прогнозом 1,7%, что ниже 1,7% в 2021 году