ВВП США в первом квартале снизился на 1,4% (годовым темпом), как показали вышедшие в четверг данные. Согласно аналитикам из TD Securities, на рост ВВП повлиял большой спад чистого экспорта и запасов. Они отмечают, что детали доклада, фактически, были намного сильнее, чем предполагает основной показатель:
"Реальный ВВП снизился на заметные 1,4% кв/кв (годовым темпом) в первом квартале, ниже консенсус-прогноза +1,0% и нашей оценки 0,0%. Это первое снижение экономики с того времени, как COVID впервые повлиял на выпуск во втором квартале 2020 г. и это последовало за крепким, вызванным запасами, ростом на 6,9% кв/кв (годовым темпом) в четвёртом квартале.
ВВП в первом квартале снизился, но детали были, фактически, значительно лучше, чем предполагает основной показатель. Окончательные продажи частным покупателям внутри страны (более хороший показатель внутреннего спроса) фактически выросли на крепкие 3,7% кв/кв (годовым темпом), после роста на 2,6% и на 1,4% в четвёртом и третьем кварталах 2021 г. соответственно. Это поддерживаем наше мнение о восстановлении во втором квартале, так как восстановление запасов нормализуется и импорт станет меньшим тормозом, на фоне по-прежнему сильного внутреннего спроса.
Мы прогнозируем темп 1,9% 4 кв./ 4 кв. в 2022 г., что ниже 5,5% в 2021 г., при 3% во втором квартале, 1,9% в третьем квартале и 2% в четвёртом квартале. Мы ожидаем, что инфляция по базовому индексу цен на личное потребление также замедлится, с изменением базового индекса цен по расходам на личное потребление 4,1% г/г в четвёртом квартале 2022 г."